摘要：好家伙，3月18日这天，A股真是上演了一出史诗级大戏！中青宝和华闻集团，这两家上市公司，居然双双被ST了！16万股民直接傻眼，集体在线-关灯吃面-。

-好家伙，3月18日这天，A股真是上演了一出史诗级大戏！中青宝和华闻集团，这两家上市公司，居然双双被ST了！16万股民直接傻眼，集体在线-关灯吃面-。

这瓜，咱必须得好好唠唠。

先说中青宝，曾经的-元宇宙第一股-，多少人冲着这概念一掷千金！2024年8月，它家实控人因为信披违规被立案，当时股价还在23块高位，6万多股民还做着元宇宙发财梦呢。

结果呢？监管一扒，好家伙，2019年到2021年，这公司居然财务造假，虚增营收成本，操纵利润！深圳证监局一纸罚单1470万，公司账面亏损3.39亿，股价直接跳水60%！真是用假数据画了个元宇宙大饼，最后还不是被残酷的现实打脸。

再看华闻集团，这曾经200多亿资产的传媒大佬，玩的更离谱！2021到2022年，它居然用代充值业务虚增4.22亿营收！这操作，简直让人笑掉大牙！本来应该按净额法确认的收入，它非要用总额法，毛利率不到5%的业务，瞬间飙升20倍！更可怕的是，七年亏损95亿，每天烧钱370万！2.86元的股价，让10万多散户掉进了-低价股陷阱-。

海南证监局620万的罚单，就像一记响亮的耳光：全面注册制时代，这种玩会计数字游戏的把戏，再也行不通了！

有人问了，为啥立案半年才ST？这就是监管的智慧啊！给企业整改机会，也给股民跑路时间。

据说中青宝被立案到处罚的185天里，日均换手率高达4.2%，不少机灵的股民早就撤了。

但还有16万股民被闷在里面，3月18日5%的跌停，可能只是个开始。

看看2023年ST板块的数据，披星戴帽后三个月平均跌幅37%，流动性萎缩超六成，这可不是闹着玩的！

这次暴雷，也暴露了散户的认知盲区。

中青宝的股东里，83%持仓市值低于10万，大多被-元宇宙-、-数字经济-这些概念忽悠了。

华闻集团的投资者，67%是股价跌破3块后抄底进场的。

这种-故事信仰-和-低价幻觉-，正是A股-炒差炒小-的顽疾。

证券业协会的调查显示，超过四成散户不看年报！连现金流量表和利润表都分不清，怎么识别财务陷阱？

更要命的是，这可能只是个开始！Wind数据显示，还有19家被立案调查的公司没结案，其中7家涉嫌财务造假。

有会计师事务所的人透露，现在年报审计，异常客户核查、资金流水穿透都是常规操作了。

所以，股民们，现在要记住三大生存法则：远离-高营收低毛利-的企业（比如华闻集团代充值业务毛利率才4.7%）；对比同业会计政策（用总额法确认平台型业务收入的企业要小心）；紧盯现金流匹配度（中青宝虚增利润时，经营现金流一直是负的，这就是铁证）。

从更大的层面看，这两起案例也反映了中国资本市场的变革。

注册制改革把IPO审核权交给市场，监管重点转向事中事后。

2024年证监会查处财务造假案件数量同比增长32%，平均罚金涨了45%。

这种-宽进严管-，正在重塑A股生态。

2023年强制退市公司42家，创历史新高；ST板块总市值比2020年蒸发了1.2万亿！就像专家说的，当壳价值归零，财务造假的成本才会真正超过收益。

深夜刷着两家公司的股吧，还有人喊着-死扛到底-。

但股市不相信眼泪，16万股民的教训，值得所有人警醒。

记住证监会主席易会满的话：-上市公司不是赌桌上的筹码，而是承载国民财富的载体。

- 3月18日的钟声已经敲响，在注册制的阳光下，只有尊重财务数据，坚守价值投资，才能在股市里活得长久！

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来源：博学的百香果