摘要：2025年以来，身处大股东破产重整风波，杉杉股份两大主业依然持续发力。随着锂电板块企稳回升，偏光片供求关系趋紧以及新兴市场的快速发展，杉杉股份负极材料、偏光片业务销量和盈利有望持续提升。

2025年以来，身处大股东破产重整风波，杉杉股份两大主业依然持续发力。随着锂电板块企稳回升，偏光片供求关系趋紧以及新兴市场的快速发展，杉杉股份负极材料、偏光片业务销量和盈利有望持续提升。

笔者从杉杉股份最新了解到，公司正常经营，通过技术创新和战略布局，持续巩固行业领先地位，并积极开拓新兴市场。负极材料领域，杉杉股份保持人造石墨全球龙头地位，同时加快抢占固态电池赛道，实现新型硅碳材料量产出货。偏光片方面，公司完成了SP业务收购，快速切入OLED、车载等高端偏光片市场。

保持独立 两大主业持续发力

2月26日晚间，杉杉股份发布公告称，公司收到控股股东杉杉集团有限公司转发的《民事裁定书》，获悉浙江省宁波市鄞州区人民法院于2025年2月25日裁定受理申请人对杉杉集团的重整申请。

面对大股东的债务问题和重整挑战，杉杉股份发布公告，明确表示公司具有独立完整的业务及自主经营能力，与控股股东在资产、业务、财务等方面均保持独立。杉杉股份相关负责人在采访中也表示，近期相关专题会议明确，宁波市政府及相关金融机构将全力支持杉杉股份正常稳定经营，确保两大主体产业可持续发展，保持产业链供应链安全稳定，传递市场积极能量。

“法人的独立性使得杉杉股份自身的法律地位不受杉杉集团破产情况的直接影响，在正常情形下，杉杉集团的破产重整不会对上市公司杉杉股份的日常生产经营活动产生实质性的干扰。”至合律师事务所合伙人金勇律师接受记者采访时表示。

过去一年以来，在大股东资金危机和行业整体面临压力的背景下，杉杉股份展现出强劲的龙头韧性。杉杉股份近日在投资者互动平台表示，2024年，公司偏光片和负极材料业务整体产能利用率保持较高水平。最新披露的业绩预告显示，公司核心业务负极材料、偏光片两大产业2024年预计实现营业收入180亿元至190亿元，净利润6.5亿元至7.5亿元。负极材料业务方面，2024年人造负极材料市场份额蝉联全球第一，占比达21%，销量大幅增长，盈利水平显著提升。偏光片业务2024年上半年大尺寸偏光片出货面积份额达34%，持续保持全球领先地位。

创新突破 负极材料抢占新兴市场

近年来，固态电池成为新能源汽车行业的热门赛道。从需求端来看，越来越多新兴应用场景对固态电池需求强烈。随着eVTOL、无人机、人形机器人、VR终端、高性能消费电子等领域的迅猛发展，固态电池将迎来大爆发。研究机构GGII预测，2025年全球固态电池装机量将突破15GWh，2030年市场规模有望达千亿美元。

杉杉股份在固态电池领域已构建深厚技术储备。截至2024年底，杉杉股份公司获得授权专利334件，含国际专利8件，在硅基材料、硬碳材料等关键领域形成技术壁垒。

目前，杉杉股份已开发针对固态电池用的石墨产品和硅碳产品，并已在客户处进行多轮测试；开发固态电解质复合型负极材料，未来可直接用于干法电极导入固态电池。同时正在自主建立固态电池负极材料评测体系，加速固态电池专用新型负极材料研发。

在硅基负极领域，杉杉股份宁波4万吨一体化硅基负极材料基地一期已于年内投试产，公司自主开发的高性能球形硅碳产品，在多项性能指标上表现出色，硅氧产品也已批量供应动力电池客户并在海外知名车企实现装车。

在硬炭负极领域，杉杉股份自主设计的千吨级硬碳产线已建成投产，其开发出的高容量、高首效的硬碳材料，解决了市场上硬碳负极材料量产难、容量低的固有难题，性能处于全球领先地位，目前已实现在钠电、锂电（含固态电池）和超级电容领域的批量应用。

供需反转 偏光片布局新增长极

2025年，偏光片行业面临产能不足问题。Omdia发文称，偏光片生产线的持续重组以及新投资的推迟显著减少偏光片的产能。偏光片供求关系反转，预计2025年第一季度供需比率7%（供应偏紧状态）。此外，由于美国当选总统特朗普提出征收关税，偏光片需求增加，使得供应紧张的情况更加严重。

杉杉股份表示，公司已于2024年底收购完成LG化学的SP业务（即OLED显示屏用偏光片和车载用LCD偏光片等），目前SP业务相关产品已继续正常生产销售。在智能眼镜方面，公司VR显示端用偏光片已完成自主开发，目前正在客户认证阶段。

值得注意的是，在显示技术迭代与智能终端革命的推动下，OLED 偏光片和车载偏光片正成为全球高端材料市场的战略增长极。

CINNO Research预计，2025年，OLED偏光片总增长幅度约为102%，年均复合增长率约为13%。来自Omdia的数据显示，车载显示屏市场预计每年将保持平均6.5%的增长率，2025年出货量将达到1.8亿片，2030年将进一步增至2.38亿片。

杉杉股份通过收购韩国LG化学旗下SP偏光片业务，加速布局OLED偏光片、车载偏光片等增量高端市场，以材料创新推动终端应用场景迭代，为提升公司高端偏光片市场份额、增强公司长期盈利能力提供有力支撑。

根据Omdia数据，LG化学的SP业务在全球处于领先地位。2022年，其OLED电视用偏光片占据全球40%的市场份额，位居世界第二；其车载显示屏用偏光片占据全球25%的市场份额，并与世界主流上下游客户建立了长期稳定的合作关系。

据杉金光电总经理朱志勇介绍，目前，在OLED偏光片方面，杉金光电已经成功开发出适用于大尺寸和中小尺寸OLED两种应用场景的产品，并且部分型号已获得多家知名品牌的认证。在车载显示用偏光片方面，杉金光电此前已拥有多项核心技术储备，能够提供低阻抗、广视角、高透过及异形加工等多种偏光片解决方案，满足车载显示的严格要求。再结合此次收购LG化学OLED电视和车载显示用偏光片业务，杉金光电在高端偏光片方面的优势将快速显现。

据悉，最快2025年第一季度，杉金光电的高端偏光片产品即可实现量产。

编辑：林森

来源：华夏时报