摘要：3月26日，港股农夫山泉（09633.HK）开盘即遭抛售，股价一度下探32.6港元，跌幅达11.3%，创两个半月新低。截至收盘，股价仍下跌8.3%，报33.7港元/股。这场股价剧烈波动，源于该公司披露的2024年成绩单：营收428.96亿元，同比仅增0.5%；

3月26日，港股农夫山泉（09633.HK）开盘即遭抛售，股价一度下探32.6港元，跌幅达11.3%，创两个半月新低。截至收盘，股价仍下跌8.3%，报33.7港元/股。这场股价剧烈波动，源于该公司披露的2024年成绩单：营收428.96亿元，同比仅增0.5%；净利润为121.23亿元，同比增长0.4%，增速较2023年的营收同比增长28.4%、净利润同比增长42.2%出现大幅度下滑。

核心业务下滑方面，包装饮用水业务收入骤降21.3%，至159.52亿元，占总收益的比例从2023年的47.5%下降至37.2%。尽管仍居行业首位，但三个月市占率连续下滑。

其他财务数据方面：毛利率从59.5%降至58.1%，公司方面表示，这主要归因于纯净水产品新品上市促销、包装饮用水产品销量下降致使固定成本分摊上升，以及果汁原料价格上升。

渠道端：存货增至50.13亿元，应收账款达18亿元，存货周转天数从54天延长至81天。

数据显示，2024年饮料零售额增速从上半年的6%滑落至全年负增长，12月单月跌幅达8.5%，创多年新低。

2024年财报中：茶饮料收入增长32.3%至167.45亿元，首次超越水类成为第一大品类，东方树叶等单品表现亮眼。但下半年整体营收同比下滑6.7%，显示多元化战略尚未形成支撑力。

农夫山泉股价暴跌还有哪些分析视角，WIND Alice Chat 整理如下：

● 负面舆论影响

网络攻击和抹黑：2024年2月底开始，农夫山泉在网络上遭受了有组织、长时间的连续抹黑和攻击，对品牌形象和销售产生了严重影响。尤其是包装饮用水产品的市占率经历了三个月的持续下滑。

消费者信心受损：负面舆论导致消费者对农夫山泉品牌的信任度下降，进而影响了产品的销售。

●市场竞争加剧

竞争对手的崛起：竞争对手如娃哈哈、怡宝等品牌利用舆论红利加速市场开拓，进一步压缩了农夫山泉的市场份额。

新产品推广效果有限：农夫山泉推出的绿瓶纯净水虽然在一定程度上提升了市占率，但由于出厂价较低，对整体营收的拉动作用有限。

●产品结构调整

茶饮料成为新的增长点：2024年，茶饮料产品收入增长32.3%，达到167.45亿元，占总营收的39%，首次超过包装饮用水业务。这表明农夫山泉正在调整产品结构，寻找新的增长点。

毛利率下降：由于低毛利绿瓶水的投放和促销活动，农夫山泉的整体毛利率从2023年的59.5%下降至58.1%。

●投资者信心动摇

市场预期落空：市场原本预期农夫山泉在下半年能够通过新产品和市场策略恢复增长，但实际业绩远低于预期，导致投资者信心动摇。

股价反应：3月26日，农夫山泉股价开盘后大幅下跌，一度跌至32.7港元/股，最大跌幅达11.02%。截至收盘，股价仍下跌8.30%，报33.70港元/股。

来源：金融界