雅化集团：海通证券、大成基金等多家机构于3月27日调研我司

摘要：2025年3月27日雅化集团发布公告称海通证券马天一、大成基金袁庆龙戴军、华安基金陈泉宏、景顺长城基金王卫秦、龙蟒集团黄博、华夏基金时赟凯、嘉实基金孙帅、兴全基金吴钰铮、百年保险别依田于2025年3月27日调研我司。

证券之星消息，2025年3月27日雅化集团发布公告称海通证券马天一、大成基金袁庆龙戴军、华安基金陈泉宏、景顺长城基金王卫秦、龙蟒集团黄博、华夏基金时赟凯、嘉实基金孙帅、兴全基金吴钰铮、百年保险别依田于2025年3月27日调研我司。

具体内容如下：

一、雅安锂业介绍
（一）公司简介
雅安锂业于 2017 年设立，专业从事氢氧化锂、碳酸锂、元明粉的生产和销售。雅安锂业生产线拥有行业领先的生产技术和制造装备，全程实现产线自动化、生产智能化、管理信息化，有效提升生产效率、降低生产成本、保证产品品质，生产出的高品质、高纯度的锂盐产品得到了客户高度评价和认可。同时，雅化锂业是电池级氢氧化锂、盐湖碳酸锂国家标准的起草单位之一，是国家氢氧化锂制造示范企业，中国有色金属行业协会锂业分会副会长单位之一。
（二）锂盐产能
雅安锂业现有 8 万吨锂盐综合产能，其中氢氧化锂 5 万吨，碳酸锂 3 万吨。目前正在推进三期锂盐生产线建设项目，预计 2025 年年内将建成一条 3 万吨氢氧化锂产线，三期剩余产能的建设将根据行业发展趋势及市场需求变化进行科学规划和动态调整。
（三）荣誉奖项
雅安锂业凭借行业领先的智能制造体系，在技术创新和产业升级方面屡获殊荣。如：参与的“战略金属氧化矿高效浮选分离多维度精准调控创新技术及应用”项目荣获国家科技进步奖二等奖；定制开发的“工业互联网 APP 平台”获得“四川省工业互联网优秀解决方案”，入选《国家数字化转型贯标试点企业名单》；凭借在绿色管理、技术创新和智慧制造等方面卓越表现，荣获国家级“绿色工厂”称号；检测中心通过中国合格评定国家认可委员会（CNAS）评审，获国家实验室认可资质。二、公司锂盐综合产能及生产点分布情况
公司现有锂盐综合产能 9.9 万吨，包括氢氧化锂产能 6.3 万吨，碳酸锂产能 3.6万吨。其中雅安锂业 8 万吨产线位于四川省雅安市，国理公司 1.3 万吨产线位于四川省阿坝州，兴晟锂业 0.6 万吨产线位于四川省眉山市。公司正在推进雅安锂业三期锂盐生产线建设项目，预计到 2025 年年底公司锂盐综合产能将达到近 13 万吨。三、公司锂资源保障情况
公司目前的锂资源保障已形成自给矿+外购矿模式。
在自给矿方面，公司拥有津巴布韦卡玛蒂维锂矿 68%的控制权。目前，该矿山已达到年处理锂矿石 230 万吨采选规模，折合锂精矿约 35 万吨，公司还将继续扩展采选规模至 330 万吨/年，进一步增加自主锂矿资源量，为锂业务的长期稳定发展奠定基础。自控锂矿的投产使用将极大缓解公司依赖外购矿的状况，有助于优化公司在锂资源供应链中的成本结构。
在外购矿方面，公司通过多元化渠道布局，构建了稳定的资源保障体系。国内主要通过参股四川李家沟锂矿获得优先供应权；国外主要通过签订长期协议等方式获得锂矿包销权，如澳洲 Pilbara、非洲 DMCC、巴西 Atlas 等资源。四、公司锂盐合作客户情况
公司高品质锂盐产品在行业中具有一定影响力，受到国内外众多头部客户的青睐。公司锂盐客户以签订长期协议为主，包括 TESLA、LGES、LGC、SK ON、松下、宁德时代、比亚迪等企业。目前，公司海外客户订单占比仍然较大。公司锂盐产线的建设，亦匹配长单客户未来的需求，有助于未来锂盐产能的充分释放。五、公司民爆业务未来增长点
1、参与并购整合，扩大产业规模。公司将顺应民爆行业重组整合的产业政策要求，利用自身并购整合优势，积极参与行业并购整合、扩大产业规模，保持行业优势企业地位。
2、延伸民爆产业链，拓展矿服业务。在国内，公司将紧跟西部大开发政策，拓展四川、新疆、西藏、内蒙、云南、贵州等重点工程和矿山业务，顺应绿色矿山、数字矿山、智慧矿山发展要求，持续提升综合服务能力。在国外，公司将积极践行“一带一路”国际化发展战略，发挥在民爆领域的成本及效率优势，加大在非洲和澳洲区域民爆业务的拓展力度，实现海外矿服业务迅速发展。
3、全面推广电子雷管，持续提升市场占有率。公司将贯彻落实工业和信息化部《加快推进民用爆炸物品行业转型升级实施意见》的指导精神，全面推进电子雷管对传统雷管替代工作，强化智能化生产和高标准安全管控措施，不断提升在行业转型升级中的核心竞争力。公司电子雷管产销量已连续多年稳居行业首位。本次沟通会未涉及公司未公开披露的相关信息。

雅化集团主营业务：包括锂业务和民爆业务两大板块,锂业务包括锂矿开采和锂盐加工,民爆业务又分为民爆生产经营、爆破两大类业务,同时还涉足危化运输业务。

雅化集团2024年三季报显示，公司主营收入59.24亿元，同比下降37.45%；归母净利润1.55亿元，同比下降80.85%；扣非净利润1.12亿元，同比下降85.24%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入19.89亿元，同比下降38.91%；单季度归母净利润5243.07万元，同比上升136.57%；单季度扣非净利润3696.73万元，同比上升123.79%；负债率21.69%，投资收益-3171.1万元，财务费用955.84万元，毛利率16.13%。

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：