华泰 | 策略：“反内卷”初现成效
我们的中观景气模型显示，7月全行业、全部非金融行业景气指数回升，分板块看，大金融、中游制造、TMT景气改善。我们再次重申反内卷等政策助力下ROE企稳回升的能见度上升，建议关注：1）反内卷品种进入筑底位或爬坡位品种增多，如工业金属、能源金属、钢铁、部分化工品、风
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中信建投 | 把握设备行业投资机会
固态电池作为下一代高性能电池技术，凭借高能量密度、高安全性等显著优势，受到市场高度关注。当前，固态电池行业在政策支持、技术进步、下游需求等因素共同推动下正迎来产业化关键期，呈现出市场规模迅速增长、技术路线逐步聚焦和应用场景开始拓展等特点。固态电池设备作为产业链
中金：宏观眼中的“水牛”
虽然二季度名义经济增速不高，物价也仍然比较低迷，但近期A股出现一波比较快速的升势。美国和日本在金融周期下行阶段都有出现过股市上涨，市场形象地将之比喻为“水牛”（流动性驱动）。在国内经济基本面尚待改善的背景下，市场对股市改善的原因及其前景出现分歧。中国这几年经历
【长江研究·早间播报】金工/交运/地产/通信
上周A股市场出现一定程度回调，万得微盘和科创综指周度收益领先，红利资产上周“防御能力”欠佳；红利内细分板块来看，红利质量、红利增长和红利低波相对纯粹红利资产存在超额收益。从市场表现来看，上周A股内行业持续分化，医疗、通讯业务周度涨幅领先，而能源和地产板块明显回
中信建投 | 新游戏高频数据频超预期，Minimax举行新品发布周
MiniMax连续4天发布新产品。包括推理模型MiniMax-M1、海螺视频模型2.0、通用Agent和视频创作Agent。继6月中旬豆包大模型焕新后，国产Agent和多模态领域再添重磅产品。
中信建投 | 可灵收入再超预期，电影暑期档预期低
新模型+新场景，商业化有望继续提速。1）新场景：近期与逆水寒合作，在游戏中加入图生动图玩法，收费与官网一致。此前可灵主要应用在广告素材制作、短剧制作等偏B端场景，游戏能发挥C端用户的创作兴趣，提升付费空间。2）新模型：更新2.1模型，入门价格较2.0下降65%
中信建投：稳定币投资前景
5月30 日，香港《稳定币条例》作为全球首个针对法币稳定币的专项立法正式落地，有效填补了法币稳定币监管空白，加快推动稳定币合规化发展。随着RWA持续深化发展，发行机构、托管银行、投资者、区块链等RWA生态主体有望快速壮大，RWA资产运营、银行IT以及跨境支付等
中信建投：创新药行业投资展望
美国临床肿瘤学会（ASCO）年会是世界上规模最大、学术水平最高、最具权威的临床肿瘤学会议。近年来随着国内企业创新管线持续推进，国内创新药数据登上ASCO的比例和口头汇报比例持续提高。2025年共有73项研究中选口头报告，其中11个LBA。中国药企持续发力，创新
中信建投：新消费产业投资展望
国内保健品市场正经历结构性变革，渠道、品类与消费群体呈现显著分化，新消费特征正在驱动行业价值重估。线上渠道凭借高渗透率与灵活性持续扩张，短视频、跨境电商及私域平台成为增长引擎，而传统药店受政策与客流影响持续萎缩。新品类呈现悦己属性，抗衰需求持续增长，美容养颜、
伯俊x有赞新零售 新零售私享会—昆明站圆满召开
近期，伯俊科技携手合作伙伴有赞新零售，在昆明举办新零售私享会，云南伯俊总经理张京亮、有赞新零售副总裁晨悟、有赞新零售高级运营专家陈晓婧、伯俊科技商品数字化负责人郭婧、伯俊终端产品总监怀阳等共同出席，本次会议吸引了零售行业内众多从业人员及专家与会，共同探讨零售增
贸易公司是否需要进行HIGG验厂？
在全球供应链加速重构的背景下，HIGG验厂作为衡量企业可持续发展能力的重要标准，正受到越来越多贸易公司的关注。随着消费者环保意识提升和国际采购规则的演变，HIGG验厂不仅是一项企业社会责任的践行，更成为影响贸易公司市场竞争力的关键因素。本文将从行业发展趋势、企
【兴证策略张启尧团队】快速轮动的市场中，6月关注什么方向？
今年以来，市场风格、行业持续快速轮动，表现出较强的交易性质。我们通过计算一级行业近五日涨跌幅排名变动的绝对值加总，构建行业轮动强度指标，用以定量刻画市场的行业轮动速度。当行业轮动速度较快、涨跌幅排名变动较为剧烈时，行业轮动强度指标会上行，指向缺少能够凝聚市场共
韩国 Saltlux 在 SAC 2025 人工智能大会发布三款 AI 产品
Goover 是一款自动化研究平台，用户仅需输入问题，它便能一站式完成信息收集、分析推理与报告生成。其“深度研究”功能可整合超 100 种专业信息源，还配备播客制作、自动邮件发送等实用功能，并创新推出广告附加及内容二次处理收益模式。Luxia 3.0 作为基于
什么是Higg验证 为何SUPER DRY干霸干燥剂要进行Higg验证
SUPER DRY干霸干燥剂已经通过Higg Index 的可持续发展指数评估,获得国际可持续服装联盟(SAC)颁发的可持续发展评估证书,充分体现了其践行可持续发展取得的成效。
【长江研究·早间播报】固收/电新/军工/非银
本报告为《地方债投资指南》系列的下篇，主要从流动性、特殊条款、机构行为三个视角观察地方债投资价值。地方债市场呈现三个维度特征：流动性上，新债和短期债更活跃，但高流动性品种整体稀缺，发行规模大、条款简单的债券更受市场青睐，专项债流动性普遍弱于一般债；机构策略上，
【长江研究·早间播报】固收/金属/非银/通信
长江固收 | 新增专项债发行进度32.79%——政府债周报（5/25）长江金属 | 重视战略金属及底部能源金属配置价值，黄金维持增配长江非银 | 持续增配绩优权重和优质红马长江通信 | 通信行业周观点：大模型密集发布，AI与算力主线景气延续
中信建投 | 坚守“新质内需成长”
市场情绪出现回落迹象，微盘股交易拥挤度到达历史高位。存量资金偏向银行+微盘股抱团。我们构建并持续跟踪的投资者情绪指数开始出现回落的迹象，抱团风险开始显现。市场仍然缺乏显著增量资金和行情主线，资金有重新抱团微盘股的交易趋势。4月8日至今，中证2000最大上涨18
【天风农业】跟进宠物618，哪些亮点？
1）淘宝618开售，头部主播宠物直播间热销，国产品牌持续崛起。①首小时战况如何？5月16日晚8点，天猫618正式开卖。首小时，653个宠物品牌成交同比翻倍，鲜朗成交增长超220%，大宠爱、弗列加特等品牌成交增长近200%；9个宠物品牌成交破千万，其中弗列加特等
中金：美债、日债，与全球流动性趋紧
当地时间5月21日，20年期美债拍卖遇冷，中标利率升破5%，投标倍数跌至2.46[1]，引爆市场恐慌，美国市场再度出现股债汇“三杀”，10年期美债利率一度突破上行阻力位4.6%。同样的，5月20日日本国债拍卖结果也较冷，20年期投标倍数跌至历史低位2.5，10
华泰 | 策略：港股重估蓄势待发
5月20日，宁德时代在香港联交所敲钟上市。在全球投资者对美元资产心存忧虑的背景下，宁德时代收获了大量来自不同国家、不同类型资金的投资，截至最新交易日仍较A股出现大幅溢价。这深刻体现了港股市场发生的结构性变化，这种变化在过去数年市场周期性偏弱的“掩盖”下或被低估