摘要：2025年4月1日，雷柏科技发布了2024年年报。报告显示，公司实现营业收入4.38亿元，同比增长5.58%；归属于上市公司股东的净利润为3675.33万元，同比增长15%。然而，扣非净利润仅为2324.02万元，虽然同比增长33.45%，但整体盈利能力仍显不

2025年4月1日，雷柏科技发布了2024年年报。报告显示，公司实现营业收入4.38亿元，同比增长5.58%；归属于上市公司股东的净利润为3675.33万元，同比增长15%。然而，扣非净利润仅为2324.02万元，虽然同比增长33.45%，但整体盈利能力仍显不足。公司主营业务集中在消费电子领域，尤其是游戏外设和无线办公设备，尽管在技术和产品上有所创新，但市场竞争激烈，利润空间有限。

一、营收增长乏力，扣非净利润成隐忧

雷柏科技2024年营业收入为4.38亿元，同比增长5.58%，虽然实现了小幅增长，但与2021年的4.87亿元相比，仍有一定差距。公司净利润增长15%，达到3675.33万元，但扣非净利润仅为2324.02万元，显示出公司主营业务的实际盈利能力较弱。尽管扣非净利润同比增长33.45%，但绝对值仍然偏低，表明公司在非经常性损益方面的依赖较大。

公司解释称，净利润增长主要得益于新品销售的推进，但汇率波动导致的财务费用增加以及坏账准备的计提，压缩了净利润的增长空间。这表明公司在财务管理上存在一定问题，尤其是在应对汇率波动和坏账风险方面，仍需加强。

此外，公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本，显示出公司在资金使用上较为保守，可能对未来扩张和创新投入产生一定影响。

二、无线技术成亮点，但市场竞争加剧

雷柏科技在无线技术领域持续发力，尤其是游戏外设和无线办公设备。报告期内，公司推出了多款无线游戏鼠标和键盘，搭载了自主研发的“V+Wireless”无线智能算法，具备低延时、长续航、远距离、抗干扰等特性，满足了电竞玩家的需求。此外，公司还推出了“M+”无线跨屏传输技术，提升了无线办公产品的多场景切换能力。

尽管公司在无线技术上取得了一定突破，但市场竞争日益激烈。随着越来越多的厂商进入无线外设市场，雷柏科技面临的价格压力和市场份额争夺将更加严峻。公司虽然在技术上具备一定优势，但如何在激烈的市场竞争中保持领先地位，仍是未来发展的关键挑战。

此外，公司推出的极客品牌aesco，虽然旨在满足追求高性能和个性化的用户需求，但其市场表现仍需观察。aesco品牌的首发产品“电感轴”技术虽然解决了无线模式下轴体感知与RT精度不稳定的问题，但能否在市场上获得广泛认可，仍需时间验证。

三、供应链与研发模式优化，但成本控制待加强

雷柏科技在供应链管理和研发模式上进行了优化，采用了自主研发与外部协作相结合的研发模式，并通过矩阵式架构提升了研发效率。公司还推行了模块化工业设计，满足了用户的个性化需求，同时降低了供应链管理成本，提高了生产效率。

然而，公司在成本控制方面仍有待加强。报告期内，公司虽然通过模块化设计降低了生产成本，但整体毛利率仅为30.15%，与行业平均水平相比仍有提升空间。此外，公司在应对汇率波动和坏账风险方面的表现不佳，导致财务费用增加，进一步压缩了利润空间。

公司计划通过信息化升级提升运营效率，降低隐性成本，但这一举措的效果仍需时间验证。未来，公司如何在保持技术创新的同时，进一步优化成本控制，将是其实现可持续增长的关键。

总的来说，雷柏科技在2024年取得了一定的业绩增长，尤其是在无线技术领域有所突破，但扣非净利润偏低、市场竞争加剧以及成本控制问题，仍是公司未来发展的主要挑战。

来源：金融界