摘要：进口关税通过对进入一个国家的商品或服务征收额外税款来运作。通过人为提高进口商品的价格，关税可以增加对国内产品的需求，并保护国内产业免受外国竞争。但大多数经济学家认为，关税最终会导致公司和消费者都受到损害。

• 特朗普终止了对中国和香港包裹的最低关税豁免。

• 阿里巴巴和京东等中国电商股在公告发布后下跌。

• 去年，美国有13.6亿件最低关税包裹，高于2015年的1.39亿件。

在美国总统唐纳德·特朗普周三签署针对低价值包裹的行政命令后，投资者撤出了中国一些最大的电子商务公司。

考虑到这一点，市场专家称，投资者应该做好准备，应对此类政策对全球一些大型企业的影响。

关税是如何运作的？

进口关税通过对进入一个国家的商品或服务征收额外税款来运作。通过人为提高进口商品的价格，关税可以增加对国内产品的需求，并保护国内产业免受外国竞争。但大多数经济学家认为，关税最终会导致公司和消费者都受到损害。

利哈伊大学金融学教授杰苏斯·萨拉斯表示，面对关税，进口产品的公司最终会通过提高价格将影响转嫁给消费者。

萨拉斯表示，对于跨国公司而言，这会导致其产品需求下降，并可能因价格和运营成本上升而降低利润率。

零售、消费电子和汽车行业的公司将受到尤为严重的冲击，因为它们的许多商业模式都依赖海外原材料或运营，WisdomTree的宏观策略师塞缪尔·莱恩斯表示。

加德纳补充道，在中国拥有庞大市场的奢侈消费品品牌将经历一段艰难时期。这些公司历来有相当一部分增长来自中国。

萨拉斯表示，虽然供应链在中国的企业将受到最大影响，但任何有海外业务的国家都面临风险。“所有从欧洲、拉丁美洲或中国进口产品的公司都会受到影响。”例如，特朗普最近威胁要对来自墨西哥的所有产品征收25%的关税。

也有可能征收反关税。2018年，加拿大、中国、欧盟、印度、墨西哥和土耳其对美国征收的钢铁和铝关税以及外国产品征收了关税。这使得美国农产品等出口产品在海外更加昂贵，损害了美国公司。

“美国企业的投资基础非常全球化。在某些情况下，它们的增长非常依赖非美国销售和收入，”Rines说。贸易关系的恶化可能会导致重要海外客户的收入减少，从而导致利润和股东价值降低。

关税2.0

人们可能会认为，如果这些公司熬过了特朗普政府的第一轮关税，就应该已经准备好了供应链。

但据萨拉斯所说，实际情况并非如此。虽然由于特朗普的关税政策，一些公司确实将部分业务转移到了中国以外的地区，但他认为，美国劳动力供应不足，无法满足苹果等大型公司的需求。

近年来，随着企业担心中国带来的风险，将业务转移到中美洲等离美国较近的地区（近岸外包）的做法日益盛行。但这并不能保护公司免受特朗普关税的影响，正如特朗普提议对墨西哥进口产品征收高额关税所显示的那样。

此外，工厂成本高昂，建设时间漫长。萨拉斯补充道，由于关税由总统酌情决定，公司可能会认为，为一项可能在四年内改变的过渡性政策而彻底改变供应链路线是不值得的。

这并不是说公司没有采取任何措施来本地化其供应链。据Rines称，近年来，沃尔玛一直在增加从印度的进口，减少从中国采购。然而，大型公司仍然面临来自中国的风险——更不用说特朗普的政策不仅仅针对中国。

白宫表示，特朗普的目标是“打击中国托运人的欺骗性运输行为，他们中的许多人将非法物质（包括合成类阿片）藏在低价值包裹中，以利用最低免税额。”

根据美国海关和边境保护局的统计，去年有13.6亿件最低免税额货物运往美国，高于2015年的1.39亿件。

但电子商务巨头Shein和Temu已经开始为结束小额货物运输做准备，在美国完成更多订单。

《商业内幕》4月3日Huileng Tan

来源：战神