摘要：在昨天的文章中说，抄底了化工ETF、黄金网格自动买入了农业ETF、并增加了酒ETF做超短线，都蒙对了，酒ETF今天已做T，早上买了下午卖了。

在昨天的文章中说，抄底了化工ETF、黄金网格自动买入了农业ETF、并增加了酒ETF做超短线，都蒙对了，酒ETF今天已做T，早上买了下午卖了。

蒙对了，就抖瑟一下，特别是农业，没想到这么好，昨天一枝独秀，今天居然指数快涨停，沉默了几年的它，居然也会如此怒涨。

惊讶之余，特意去做了一下攻略。

原来有这样的逻辑：

美国加关税 ->我方反制 ->加征美国的农产品关税 ->利好农业

顺便提升一下自己，这是认知层面的提升，对量化策略有好处，做量化就是需要把握一些宏观方向，这比看算命先生的短视频好多了。

美国对中国加征关税后，A股农业ETF的逆势上涨是多重因素共振的结果，既包含政策驱动下的产业逻辑，也涉及市场情绪与资金流动的短期博弈。

一、关税反制直接冲击农产品进口，推动国内供需再平衡

2025年4月，美国宣布对中国输美商品征收“对等关税”，中国随即对原产于美国的所有进口商品加征34%关税，其中农产品成为重点反制领域。具体来看：

- 大豆与玉米进口受限：中国对美国大豆加征10%关税，叠加原有3%税率，总税率达13%；玉米加征15%关税。2024年中国自美进口大豆2200万吨、玉米207万吨，分别占进口总量的21%和15%。

关税提升导致进口成本显著上升，企业加速转向巴西等南美国家采购。但巴西大豆出口季节性集中在3-6月，短期内国内供应缺口可能推高豆粕、玉米等饲料原料价格。

- 高粱与棉花进口替代加速：中国对美高粱加征10%关税，而美国占中国高粱进口量的65%。由于全球高粱贸易格局集中，中国需通过增加澳大利亚、阿根廷进口或扩大国内种植弥补缺口。

棉花方面，中国对美棉加征15%关税，但巴西棉进口占比已达42%，替代效应部分缓解冲击，但美棉出口份额下滑仍可能影响全球价格。

这些政策直接导致国内农产品进口量减少。2025年1-2月，中国农产品进口额同比下降14.7%，其中谷物进口量锐减74.3%，棉花、食糖进口量分别减少56.4%和93.3%。

进口收缩预期下，市场对国内种植链（如种业、化肥）和养殖链（如生猪、白羽鸡）的景气度提升形成共识。

牛肉价格也应该有回升了吧，菜市的牛肉价格好便宜呀，养牛的亏死了，听说是进口牛肉冲击的结果。

二、农业板块的防御属性与资金避险逻辑凸显

在全球股市大跌、A股超千只个股跌停的背景下，农业股成为“万绿丛中一点红”，反映出资金的避险偏好：

- 内需消费的确定性：农业作为典型的内需驱动型行业，受外部贸易摩擦影响较小。

机构指出，在出口承压、经济增长动能切换的背景下，提振内需成为政策主要抓手，农业板块的相对收益凸显。

- 粮食安全的战略价值：中国粮食产量连续多年稳定在1.4万亿斤以上，人均产量达1000斤，储备充足。但关税战加剧了市场对供应链安全的担忧，推动资金流向种子、种植等“卡脖子”领域。

例如，转基因技术推广加速，秋乐种业、神农种业等种业公司涨停，反映出技术自主可控的预期。

- 资金避险与流动性再配置：4月7日，豆粕ETF单日成交额达31.06亿元创历史新高，农业ETF净流入1.49亿元，显示资金在恐慌情绪下涌入低估值、高防御性板块。

三、产业链景气度提升与盈利预期修正

关税政策通过供需两端重塑农业产业链格局：

- 种植链：量价齐升：国内玉米、大豆等作物的播种面积有望增加，以弥补进口缺口。

2024年中国玉米产量2.95亿吨，进口依存度仅4.4%，加征关税对整体供应影响有限，但局部区域（如东北）的种植收益可能改善。此外，粮食价格中枢上移（如2025年第12周猪肉、牛肉价格环比上涨）进一步增厚企业利润。

- 养殖链：成本传导与替代效应：饲料原料价格上涨可能推高养殖成本，但国内白羽鸡、生猪等品种的自给率较高，且企业通过成本控制（如新希望六和的精细化管理）对冲压力。

例如，圣农发展等白羽鸡企业因美国鸡肉进口减少而获得更多市场份额。

- 种业与农化：政策红利释放：中国对美农产品加征关税后，种业作为农业“芯片”的重要性进一步提升。

中央经济工作会议强调“新质生产力”，推动生物育种、基因编辑等技术应用，隆平高科、登海种业等企业受益于政策支持。

四、历史经验与市场预期的自我强化

从历史数据看，农业板块在贸易摩擦中往往表现出较强韧性。

例如，2018年中美贸易战期间，国证粮食指数累计上涨31.65%。

当前市场已形成“关税战→农业受益”的条件反射，叠加机构研报的持续推荐（如华西证券认为农林牧渔板块估值处于历史底部），资金加速涌入相关ETF。

此外，部分企业的业绩预告也验证了这一逻辑。例如，某白羽鸡生产商表示，对美鸡肉加征关税对行业有正面影响；饲料企业则通过调整配方（如增加杂粕使用）降低成本，维持利润空间。

综上，美国加征关税通过政策传导、市场情绪、产业链重构等多重路径推升农业ETF表现。这一现象既是贸易摩擦下的短期应激反应，也反映了中国农业在“双循环”战略中的长期价值。

坚持投农业好几年了，这次该回本了吧，呜呜~

来源：机计划