陆家嘴财经早餐2025年4月24日星期四

摘要：外交部回应“美国总统称或将大幅降低对华关税”和“白宫称中美贸易协议谈判取得进展”：对于美国发动的关税战，我们不愿打也不怕打；如果美方真的想通过对话谈判解决问题，就应该停止威胁讹诈，在平等、尊重、互惠的基础上同中方进行对话。

// 热点聚焦 //

1、外交部回应“美国总统称或将大幅降低对华关税”和“白宫称中美贸易协议谈判取得进展”：对于美国发动的关税战，我们不愿打也不怕打；如果美方真的想通过对话谈判解决问题，就应该停止威胁讹诈，在平等、尊重、互惠的基础上同中方进行对话。

2、经过9个交易日大涨17%后，黄金市场大幅调整。4月23日，上海现货黄金价格跌近5%，此前一天大涨近10倍的黄金近月看涨期权合约，当日大跌超90%。金价剧烈波动，带动黄金期货和期权市场成交量均创历史新高。多家机构提示，投资者切勿只看黄金巨大涨幅，还需留意市场短期过快上涨，因多头获利了结而引发调整的风险。

// 环球市场 //

1、美国三大股指全线收涨，道指涨1.07%报39606.57点，标普500指数涨1.67%报5375.86点，纳指涨2.5%报16708.05点。波音涨超6%，亚马逊涨逾4%，领涨道指。万得美国科技七巨头指数涨3.08%，特斯拉涨超5%，脸书涨4%。中概股普遍上涨，小马智行涨超30%，禾赛科技涨近10%。

2、欧洲三大股指收盘全线上涨，德国DAX指数涨3.14%报21961.97点，法国CAC40指数涨2.13%报7482.36点，英国富时100指数涨0.9%报8403.18点。

3、亚太主要股指收盘全线上涨，日经225指数涨1.89%报34868.63点，韩国综合指数涨1.57%报2525.56点，澳洲标普200指数涨1.44%报7929.6点，新西兰标普50指数涨1.01%报11956.47点，富时马来西亚综指涨1.01%报1501.19点，富时新加坡海峡指数涨0.97%报3832.32点，印度SENSEX30指数涨0.65%报80116.49点。

4、国际油价走弱，美油主力合约收跌2.18%，报62.28美元/桶；布伦特原油主力合约跌1.97%，报66.11美元/桶。分析师指出，市场担忧欧佩克+可能加快增产步伐，叠加全球经济前景不确定性，导致油价承压下行。

5、国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌3.45%报3301.50美元/盎司，COMEX白银期货涨2.01%报33.88美元/盎司。美国关税政策调整成为市场焦点，有助于缓解关税战压力，但避险资产吸引力可能减弱。全球经济压力与政策不确定性仍在加深，未来贵金属市场将持续受多重因素驱动。

6、芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约收盘多数下跌，大豆期货涨0.53%报1051.50美分/蒲式耳，玉米期货跌0.78%报479.50美分/蒲式耳，小麦期货跌1.14%报544.00美分/蒲式耳。

7、伦敦基本金属多数上涨，LME期铝涨2.22%报2443.00美元/吨，LME期铅涨1.83%报1950.00美元/吨，LME期锌涨1.33%报2635.50美元/吨，LME期锡涨1.27%报31500.00美元/吨，LME期铜涨0.16%报9369.00美元/吨，LME期镍跌1.36%报15575.00美元/吨。

8、美债收益率多数上涨，2年期美债收益率涨5.8个基点报3.8791%，3年期美债收益率涨8.44个基点报3.9041%，5年期美债收益率涨5.64个基点报4.0383%，10年期美债收益率涨0.19个基点报4.3929%，30年期美债收益率跌4.09个基点报4.8243%。

9、欧债收益率普遍上涨，英国10年期国债收益率涨0.3个基点报4.549%，法国10年期国债收益率涨2.5个基点报3.235%，德国10年期国债收益率涨5.5个基点报2.494%，意大利10年期国债收益率涨2.1个基点报3.627%，西班牙10年期国债收益率涨2.7个基点报3.164%。

10、纽约尾盘，美元指数涨0.94%报99.91，非美货币多数下跌，欧元兑美元跌0.92%报1.1315，英镑兑美元跌0.58%报1.3254，澳元兑美元跌0.08%报0.6359，美元兑日元涨1.3%报143.45，美元兑瑞郎涨1.46%报0.8310，离岸人民币对美元涨239个基点报7.2875。

// 宏观 //

1、央行举行新闻发布会，介绍《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》有关情况。央行表示，《行动方案》有两个核心要点，一是突出上海国际金融中心建设，二是聚焦提升跨境金融服务便利化。相较于以往跨境金融政策，《行动方案》呈现四大亮点：多项政策先行先试、优化业务流程、创新产品和服务以及数字化赋能。

2、中国和阿塞拜疆关于建立全面战略伙伴关系的联合声明发布。其中提到，双方决定成立投资合作工作组，加强两国贸易、投资、绿色能源、数字经济等领域合作。与此同时，两国签署互免签证协定。

3、央行4月23日开展了1080亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，当日有1045亿元逆回购到期，实现净投放35亿元。

4、商务部就欧盟就中欧有关世贸争端案件提起上诉仲裁事答记者问指出，中方高兴地看到，世贸组织专家组支持中方主张。中方已收到欧方上诉请求，将按照MPIA相关规则处理，维护自身合法权益。

5、上海加力促进首发经济高质量发展，对3月至5月“首发上海”活动期间的展会新品首发活动上浮补贴金额，给予不超过30%、最高60万元的补贴。

6、神舟二十号载人飞船瞄准北京时间4月24日17时17分发射。

// 国内股市 //

1、A股三大指数涨跌互现，机器人产业链爆发，消费电子、低空经济概念股反弹，黄金股领跌。截至收盘，上证指数跌0.1%报3296.36点，深证成指涨0.67%，创业板指涨1.08%。市场成交1.26万亿元，上日为1.12万亿元。

2、香港恒生指数收涨2.37%报22072.62点，连升三日；恒生科技指数涨3.07%，恒生中国企业指数涨2.08%。机器人概念股集体爆发，黄金股大幅回落。大市成交2606亿港元，南向资金净卖出181.07亿港元，创逾4年新高，盈富基金遭净卖出90.66亿港元居首，美团-W获净买入5.57亿港元最多。中国台湾加权指数收盘涨4.5%，报19639.14点。

3、上交所上市委公告称，天富龙首发过会。

4、4月以来已有超400家上市公司接待券商调研，电子行业合计有60家公司获券商调研，数量在各行业中位居第一；医药生物行业合计有46家上市公司获券商调研。机构表示，多因素共振下，电子板块估值扩张行情值得期待，建议重视外部不确定性环境下的板块配置窗口；医药生物板块建议关注创新药方向的投资价值。

5、随着年报披露进程推进，新三板市场涌现出一批业绩表现突出的企业。截至4月23日，已有2063家新三板挂牌公司披露了2024年年报，其中88家归母净利润过亿元。多家挂牌企业2024年业绩呈现亮点。作为北交所上市的“后备军”，新三板企业正在通过发掘国内需求、加强研发创新等方式，夯实自身发展的核心竞争力。

6、随着A股公司2025年一季报陆续披露，QFII的最新持仓动向逐渐浮出水面。Wind数据显示，截至4月23日，在已披露一季报的A股公司中，有82只个股的最新前十大流通股股东中出现了QFII身影。同时，QFII合计持有A股公司股票数量达25.54亿股。今年一季度，QFII增持A股上市公司股票热情持续高涨，加仓了多只科技成长股。

7、Wind数据显示，截至4月23日，根据目前已披露的基金一季报，QDII（合格境内机构投资者）基金对中国香港地区的投资市值提升至2066.46亿元，相较去年末增加4.4%，市值占比提升0.55个百分点至48.89%。

8、2025年基金一季报收官，人工智能投资热度持续升温。从最新披露的基金一季报来看，周蔚文、赵诣、刘元海等多位知名基金经理持续加码人工智能相关产业链。部分基金明确押注人形机器人、智能驾驶等细分赛道，另一些则重点关注人工智能相关领域的头部互联网、计算机企业。

9、2025年基金一季报近日披露完毕，券商资管旗下的最新公募管理规模及基金经理观点出炉。从机构管理规模来看，截至2025年一季度末，有4家券商资管的公募基金管理规模超千亿元，东方红资产管理（即东证资管）、华泰证券资管、中银证券位居前三。整体来看，多位券商资管的权益类基金经理在一季度产品净值取得正增长，基金经理的股票仓位普遍提升。

10、百亿级私募的最新持仓情况浮出水面。一季度新进个股5只，增持个股3只，持股不变的个股共计8只，减持个股7只。第一季度百亿级私募新进的5只个股为超越科技、昆船智能、史丹利、上海电影和得邦照明；增持的3只个股是紫金矿业、芯朋微、川恒股份。

11、蔚来公司宣布2025年将推出九款新车，覆盖蔚来、乐道、萤火虫三个品牌，每个季度均有新品。同日，公司宣布全球首颗量产5纳米智驾芯片神玑NX9031随着蔚来ET9开启交付正式量产上车。

12、理想汽车在2025上海国际车展中发布了理想MEGA和理想L6，两产品均推出两款车型。其中，理想MEGA Home家庭特别版售价为55.98万元，理想MEGA Ultra智能焕新版售价为52.98万元；理想L6 Max智能焕新版售价为27.98万元，理想L6 Pro智能焕新版售价为24.98万元。

13、小鹏P7+正式推出5C旗舰版。新车搭载5C超充AI电池，以及智能可变阻尼减震器和太极液压衬套矩阵，售价20.88万元。

// 金融 //

1、截至一季度末，全市场162家公募持牌机构管理总规模为31.05万亿元。其中，排在前十名的基金公司分别为易方达、华夏、广发、南方、天弘、富国、嘉实、博时、招商和建信。此外，全市场管理规模超过100亿元的主动权益基金经理已不足百人。

2、随着公募基金一季报披露收官，在市场回暖驱动下，公募行业交出一份亮眼答卷。据Wind数据统计，2024年一季度公募基金整体盈利达2528.54亿元，同比增幅超10倍。其中，主动权益类基金不仅扭亏为盈，还以近1247亿元的盈利规模创下2020年以来同期最佳水平。

3、山东飞银支付信息科技有限公司正式注销支付牌照，成为年内第五家注销支付牌照的机构。截至4月22日，央行已累计注销101张第三方支付牌照，持牌支付机构数量缩减至170家。

// 楼市 //

1、厦门优化住宅房屋征收房票补偿安置政策，其中提到，房票可买全市二手房；6个月内购买新房、竞配建房可获5%额外奖励。优化升级后的政策自5月15日起施行，有效期3年。

2、青岛发布2025年住房发展计划，覆盖住房供应、土地保障、旧城改造等多个关键领域，包括新增城镇住房约5.77万套、新增住宅用地供应量227公顷、城中村改造基本建成3.57万套、改造老旧小区53个、推进既有住宅加装电梯400部、打造“好房子”试点项目15个以上。

3、郑州拟调整公积金贷款年龄上限，延迟退休的职工办理住房公积金个人住房贷款时，贷款到期时间男性可延长到68岁、女性可延长到63岁，或延长到借款人法定退休年龄后5年，贷款期限最长不超过30年。

// 产业 //

1、文旅部披露，一季度，国内出游人次17.94亿，同比增长26.4%；国内居民出游总花费1.80万亿元，同比增长18.6%。

2、TC591全国机器人标准化技术委员会与国际星闪联盟正式签署战略合作协议。双方将围绕机器人技术与新一代无线短距通信技术的融合，推动具身智能机器人标准化与产业化发展。

3、印度对原产于或进口自中国的苯胺作出第一次反倾销日落复审肯定性终裁，建议继续对中国涉案产品征收为期5年的反倾销税。

// 海外 //

1、美联储发布经济状况“褐皮书”。褐皮书显示，自上次报告以来，经济活动几乎没有变化，但国际贸易政策的不确定性在各份报告中普遍存在。仅有五个地区经济活动略有增长，三个地区报告经济活动基本保持不变，其余四个地区报告经济活动略有下降。这些言论可能会支持降息将需要一段时间的观点。

2、消息称，美国总统将对汽车制造商豁免部分美国关税。此外，美国商务部借口国家安全于4月22日启动卡车进口调查。美国总统还将豁免钢铁和铝的关税。

3、美国国务卿鲁比奥宣布美国务院将实施全面重组计划。该计划将整合区域职能提升效率，裁撤冗余机构，终止“与美国核心国家利益不一致”的项目。全面重组计划第一阶段将在美国境内削减约15%的员工，撤销132个办事机构。

4、欧盟统计局数据显示，2月份欧盟对美国出口较上年同期增长22.4%，创下13个月来的最高出口增长率，总额达到518亿欧元。与此同时，从美国的进口同比增长2.4%，至282亿欧元。

5、国际货币基金组织称，预计2025年关税提升将导致全球公共债务占GDP比重上升2.8个百分点，达到GDP的95.1%；如果由于关税导致收入和产出下降幅度超过目前的预测，到2027年，全球债务水平可能会超过GDP的117%。

6、美国4月标普全球制造业PMI初值50.7，预期49.1，3月终值50.2；服务业PMI初值51.4，预期52.8，3月终值54.4；综合PMI初值51.2，预期52.2，3月终值53.5。

7、欧元区2月季调后贸易帐顺差210亿欧元，预期顺差150亿欧元，前值顺差140亿欧元；未季调贸易帐顺差240亿欧元，前值顺差10亿欧元。

8、欧元区4月制造业PMI初值48.7，预期47.5，3月终值48.6；服务业PMI初值49.7，预期50.5，3月终值51.0；综合PMI初值50.1，预期50.3，3月终值50.9。

9、德国4月制造业PMI初值48.0，预期47.6，3月终值48.3；服务业PMI初值48.8，预期50.2，3月终值50.9；综合PMI初值49.7，预期50.4，3月终值51.3。

10、法国4月制造业PMI初值48.2，预期48.0，3月终值48.5；服务业PMI初值46.8，预期47.7，3月终值47.9；综合PMI初值47.3，预期47.8，3月终值48。

11、英国4月制造业PMI初值44.0，预期44.0，3月终值44.9；服务业PMI初值48.9，预期51.3，3月终值52.5；综合PMI初值48.2，预期50.4，3月终值51.5。

12、日本4月制造业PMI初值48.5，3月终值48.4；服务业PMI初值52.2，3月终值50.0；综合PMI初值51.1，3月终值48.9。

13、印度4月制造业PMI初值58.4，3月终值58.1；服务业PMI初值59.1，3月终值58.5；综合PMI初值60，3月终值59.5。

// 国际股市 //

1、中概股普遍上涨，纳斯达克中国金龙指数涨2.93%，万得中概科技龙头指数涨2.44%。热门中概股方面，小马智行涨超30%，禾赛科技涨近10%，世纪互联涨逾8%，小鹏汽车涨超7%，金山云涨逾7%，盛美半导体涨近7%，陆控涨逾5%。跌幅方面，和黄医药跌逾2%，百济神州跌逾1%。

2、因违反《数字市场法》，苹果、Meta分别遭欧盟罚款5亿欧元和2亿欧元。

3、马斯克表示，预计5月份对政府效率部的时间投入将大幅减少，将把更多时间投入到特斯拉公司。

4、英特尔首次参加上海车展，发布第二代AI增强型软件定义汽车系统芯片（SDV SoC）。另有消息称，英特尔计划在本周宣布裁员超过20%，这将是该公司自1968年成立以来规模最大的一次组织调整。

5、新东方2025财年第三财季营收11.83亿美元，上年同期12.07亿美元；调整后的归属于公司股东净利润1.13亿美元，上年同期1.32亿美元；稀释调整后的每ADS收益0.70美元，上年同期0.79美元。

6、沃尔沃第一季度营收为1218亿瑞典克朗，同比降7%；调整后经营性净利润133亿瑞典克朗，上年同期为182亿瑞典克朗。

7、波音第一季度营收194.96亿美元，上年同期165.69亿美元；净亏损0.31亿美元，上年同期净亏损3.55亿美元；调整后的核心每股亏损0.49美元，上年同期亏损1.13美元。

8、本田汽车将与宁德时代共同开发磷酸铁锂电池，并计划在第三代YE系列车型中采用该电池。

9、德州仪器第一季度每股收益1.28美元，预期1.07美元；营收40.7亿美元，预期39.1亿美元；净利润11.8亿美元，预期9.84亿美元。

10、IBM第一季度每股收益1.12美元，预期1.07美元；营收145.5亿美元，预期144亿美元；净利润10.5亿美元，预期9.46亿美元。

// 商品 //

1、国内商品期货夜盘收盘普遍上涨，能源化工品多数上涨，纯碱涨1.33%，苯乙烯涨近1%，原油跌2.25%，低硫燃料油跌1.75%，燃油跌1.48%。黑色系全线上涨，焦炭涨1.82%，焦煤涨1.42%。农产品普遍上涨，菜粕涨1.69%，棉纱涨1.06%，豆一涨1.04%，白糖跌近1%。基本金属涨跌不一，沪锡涨1.11%，氧化铝涨0.81%，沪铝涨0.56%，沪铜跌0.36%，沪镍跌0.55%。沪金跌3.47%，沪银涨1.47%。

2、上期所公告，自4月25日交易（即4月24日晚夜盘）起，黄金期货AU2506合约交易手续费调整为20元/手，日内平今仓交易手续费调整为20元/手。

3、上金所公告，自4月25日收盘清算时起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的保证金水平从12%调整为13%，下一交易日起涨跌幅度限制从11%调整为12%；Ag（T+D）合约的保证金水平从15%调整为16%，下一交易日起涨跌幅度限制从14%调整为15%。

4、全球最大铜矿之一秘鲁安塔米纳铜矿发生事故，运营经理遇难。在对事故进行调查期间，安塔米纳启动全面停产以确保安全。

5、消息人士称，几个欧佩克+成员国希望在5月5日的会议上批准6月份再次加快石油增产。

6、上周美国EIA原油库存增加24.4万桶，预期减少77万桶，前值增加51.5万桶。EIA报告显示，上周美国原油出口减少155.1万桶/日至354.9万桶/日；美国国内原油产量减少0.2万桶至1346.0万桶/日；美国战略石油储备（SPR）库存增加46.8万桶至3.975亿桶，增幅0.12%。

7、据上海有色网最新报价显示，4月23日，国产电池级碳酸锂价格跌430元报6.99万元/吨，连跌4日并创逾4年新低。

8、周三波罗的海干散货指数涨3.09%，报1300点。

// 债券 //

1、【债市综述】国债期货集体下跌，30年期主力合约跌0.4%。银行间主要利率债收益率普遍上行，幅度多在1-2个bp之间。公开市场继续净投放，银行间市场资金面更显宽松，存款类机构隔夜和七天质押式回购利率双降，前者下行近8个bp。交易员称，今年的特别国债发行拉开帷幕，关注本周接下来将进行的中期借贷便利（MLF）续做规模。

2、中证转债指数收盘涨0.37%，万得可转债等权指数涨0.70%。其中，鼎龙转债上市首日涨30%，福新转债涨10.93%涨幅居前，中旗转债跌8.16%跌幅最大。

3、【债券重大事件】①“23北控水集MTN002”、“22财通01”将全额赎回②欣捷投资控股集团有限公司子公司票据逾期③宁夏晟晏实业集团有限公司及重要子公司新增失信被执行事项④湖北大冶湖高新技术产业投资有限公司收到湖北证监局警示函。

// 外汇 //

1、周三在岸人民币对美元16:30收盘报7.2955，较上一交易日上涨190个基点，夜盘收报7.2885。人民币对美元中间价报7.2116，较上一交易日调贬42个基点。

// 重要经济日程 //