摘要：突发！印巴两国宣布全面停火，这场持续多日的边境冲突在国际斡旋下戛然而止。巴铁副外长深夜发文“停火立即生效”，阿三军方同步调整部署，连被战火波及的民航航线也迅速恢复。

突发！印巴两国宣布全面停火，这场持续多日的边境冲突在国际斡旋下戛然而止。巴铁副外长深夜发文“停火立即生效”，阿三军方同步调整部署，连被战火波及的民航航线也迅速恢复。

消息传来，全球资本市场震动——此前因冲突升级而大涨的军工板块，此刻正站在十字路口。接下来，还能继续涨吗？

子房认为，短期获利盘兑现一波之后，军工板块不仅中期能延续涨势，甚至可能开启新的价值重估周期。

因为，以下三大核心逻辑正在重塑行业格局：

一、军贸市场迎来颠覆性机遇

此次冲突堪称中国军备的“全球直播秀”：巴基斯坦使用的歼-10CE战机、翼龙-2无人机等装备，凭借体系化作战优势击落印军多架“阵风”战机，直接引发国际军贸格局地震。

阿联酋紧急暂停230亿美元的阵风采购谈判，希腊重新评估24架阵风尾款支付，而歼-10订单量激增300%、单价暴涨55%。这种“实战口碑效应”正在转化为真金白银——中航成飞一季度预收账款达127亿元，航天彩虹无人机出口订单同比增长230%，连达索航空股价单日暴跌18%都挡不住中国军备的订单洪流。

二、订单拐点与业绩分化共振

军工行业正经历“冰火两重天”的结构性机会。一方面，中航成飞一季度营收暴增915%，合同负债激增275%，手握超800亿元订单储备；光启技术凭借超材料技术突破，净利润同比增长10.8%，经营现金流暴增597%，产能扩张后全年业绩增速或超预期。

另一方面，部分传统装备企业因订单调整出现短期业绩承压，但行业整体呈现“强者恒强”的马太效应。更关键的是，2025年作为“十四五”收官年，前期积压的装备采购订单正加速释放，主机厂交付周期已从18个月压缩至12个月。

三、政策与资金形成战略共振

从政策端看，央行降准释放的1万亿流动性明确向国防军工倾斜，海南国际商业航天发射场二期加速推进，预计2026年实现年发射60次，低空经济、卫星互联网等新赛道蓄势待发。

资金面上，尽管停火后板块可能出现短期调整，但主力资金连续三日净流入17亿元，军工ETF规模创年内新高，显示聪明资金正借回调布局。当前板块市盈率70.89倍、市净率3.46倍，处于近三年估值中枢下沿，性价比凸显。

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风险提示：地缘ZHENG治波动可能导致短期情绪反复，需重点关注中东、东欧等新热点地区的军贸动态。

但中长期看，咱们军备凭借“高性价比+体系化”优势，正在改写全球军贸规则，军工板块的“黄金十年”才刚刚开始。

来源：子房策市