摘要：答：根据DRA公司于2023年12月出具的可行性设计，Alacran铜金银矿初始投资在4.204亿美元，用于矿山的建设。项目预计税后净现值(NPV)3.6亿美元(折现率8%)，内部收益率(IRR)为23.8%，投资回收期预计3年。但该效益是以铜3.99美元/磅
耐普矿机
重点机构：
富国基金：赵宗俊
泓德基金：郑祺鑫
天弘基金：丁雪松
易方达基金：涂程亮
调研摘要：
1、可行性设计中项目的初始投资和预计收益情况如何？
答：根据DRA公司于2023年12月出具的可行性设计，Alacran铜金银矿初始投资在4.204亿美元，用于矿山的建设。项目预计税后净现值(NPV)3.6亿美元(折现率8%)，内部收益率(IRR)为23.8%，投资回收期预计3年。但该效益是以铜3.99美元/磅、金1，715美元/盎司、银22.19美元/盎司来计算，现在铜、金、银的价格已较测算价格分别增长约8%、90%、45%，预计投产后的效益会更高。
2、这个项目的背景是什么？项目目前的情况及下一步计划是什么？
答：哥伦比亚项目由艾芬豪矿业下属子公司Cordoba矿业持有，金诚信于2019年投资了Cordoba矿业20%的股权。2022年，金诚信又对CMH公司进行了直接投资，持有50%的股权，对价1亿美元，并分三步支付了8000万美元，剩余2000万美元将在获得环评批复(EIA)后支付。目前，项目已经完成了可行性设计，并向哥伦比亚政府提交了EIA审批。金诚信与合作伙伴正在积极推动EIA审批进程，并将在哥伦比亚总统访华期间向其汇报进展。
项目矿山建设期为两年，预计建成后寿命为14.2年，初期年平均矿石处理量约610万吨。
3、该矿山项目的位置和交通情况如何？
答：Alacran铜金银矿处于哥伦比亚PuertoLibertador(解放者港市)，位于哥伦比亚首都Bogotá(波哥大)西北约390公里，哥伦比亚Medellín(麦德林市)以北160公里处。距离港口约200公里，交通较为便利。
4、矿石品位及项目进展如何？
答：根据最新的评估报告，该矿评估利用可信储量为97.95百万吨，铜品位0.41%、金品位0.23克/吨、银品位2.63克/吨。目前环境影响评估(EIA)已提交哥伦比亚国家环境许可证管理局(ANLA)，预计在今年拿到批复。拿到环评批复后，即可进入建设期，预计会在2027年建设完成，2028年可投产并产生效益。
在等待EIA审批的同时，该项目已与中国恩菲设计院合作，确定选矿工艺及核心设备选型。
5、该项目在资源潜力和对赌条款方面有何特点？
答：项目拥有146平方公里的矿权面积，并还在申请另外八百多平方公里的矿权。在对赌条款上，在商业化生产后的12个月内，若伦敦金属交易所(LME)铜日均交易价格达到 12,000美元至13,000美元之间，瑞士公司将补偿卖方800万美元；若超过13000美元，则补偿2800万美元。这一对赌机制旨在降低收购成本，同时确保在特定价格区间内项目的经济效益最大化。
券商研报：
帝奥微
重点机构：嘉实基金
调研摘要：
1、请简单介绍公司年度和一季度情况？
2024年度实现营业收入5.26亿元，同比增长37.98%。报告期内，公司继续加大研发投入，全年研发投入达到2.09亿元，同比增长42.93%，占营业收入的39.78%。
2025年一季度，公司营业收入同比增长19.06%，达到1.53亿元；归母扣非净利润同比增长135.48%，毛利率提升至47.45%，较上年同期增加1.76个百分点。业绩改善主要得益于研发创新力度持续加强，差异化新产品加速落地，客户群体拓展顺利。
2、公司2025年一季度毛利率有明显提升，主要原因是？
作为国内少数采取全产品线策略的模拟芯片的公司，丰富的产品分布于多市场领域，这使得公司能够快速响应市场需求，不断优化产品结构适应当期市场情况。同时我们已建立了相对完善的产品研发体系，积累了丰富的模拟芯片设计经验。公司以创新为导向，不断推出应用于不同领域的新型产品，如USB3.1高速接口，电平转换，耗尽开关，高精度运放等，这些产品独一性使其具有一定议价权。从而使得公司的产品毛利率有所提升，并处于行业领先地位。
3、公司一季度下游市场占比情况如何？
公司一直采取多市场布局，稳定发展的策略。因此公司产品应用到下游市场较为分散，截止2025年3月31日，公司产品应用到手机中占比约31%，笔记本电脑占比7%；智能穿戴占比10%；智能家电占比5%；通讯设备占比5%；工控及安防占比37%；照明占比5%。
4、2024年公司研发投入情况如何，未来有和规划？
作为专业从事模拟芯片研发、设计和销售的高新技术企业，公司高度重视技术创新，重视对公司研发方面的资金投入力度。报告期内，公司研发费用为20，933.70万元，较上年增加了6，287.59万元，增长42.93%，占营业收入的比例为39.78%。公司持续加强技术研发和创新，不断增强公司的研发竞争力，截止2024年12月31日，公司产品型号已达到1，800余款，产品类型逐渐丰富。未来公司将不断推动现有产品的换代升级及新产品的研发，持续增强公司的创新能力。
截止2024年12月31日，公司累计获得知识产权项目授权245项，其中发明专利授权112项，实用新型专利39项，集成电路布图设计专有权94项。公司研发人员数量达到229人，占公司总人数的64.33%，较上年同期增加21.81%。其中工作3年以上研发人员占比62.01%。研发团队中博士、硕士以上学历人数112人，占比48.91%，较上年同期增加5.29个百分点，人才密度进一步提升，公司长期发展所需的人才基础进一步夯实。
5、公司的Redriver已经在给宇树机器人出货，出了这颗外，公司机器人领域还有哪些规划？
机器人方面，公司的低电压/超低功耗USB3.2Gen1Redriver产品已经应用到国内头部机器人厂商中，也在积极拓展其他机器人厂商。未来机器人也将是公司重点布局的领域，除现有已经导入客户的产品外，公司还在积极推进其他信号链和电源管理产的导入。同时，公司也在积极开发新的应用到机器人领域的产品，包括算法控制的无刷马达驱动、磁编码产品、霍尔开关、电流霍尔等产品。
券商研报：
2
重点机构：易方达基金、泉果基金
调研摘要：
1、机器人本体产品情况？
答：目前公司机器人产品主要分为多关节型机器人、众为兴SCARA机器人、半导体机器人、特种机器人等多个品类。产品广泛应用于3C、半导体、汽车零部件、新能源、白电、包装、食品饮料、医药、金属加工等各个行业。
国内工业机器人本体厂家中，新时达是为数不多通过控制器切入机器人本体的厂家。公司凭借自主研发的控制系统和强大应用开发能力，深度融合应用工艺，实现机器人高速、高精度运行，实现更加精细化和专业化的应用场景定制，从而发挥出本体的极致性能。众为兴第一代SCARA机器人于2008年就已推向市场，是最早产业化的国产机器人厂家之一。
2、能否介绍一下公司半导体机器人？
答：众为兴的半导体机器人是控制、驱动、软硬件一体的全自主可控半导体机器人。经过三年的持续投入，公司推出国内领先的半导体晶圆传输机器人产品矩阵，涵盖分别应用于大气环境和真空环境的8大系列数十款不同型号的产品，能够覆盖热处理、清洗、刻蚀、薄膜、黄光、减薄、键合等半导体前道和后道工艺制程应用，产品可实现全面国产设备替代，已批量应用于生产模拟芯片、功率芯片、传感器芯片、LED芯片等前道晶圆厂(FAB)。
3、和同行业相比，公司机器人业务优势在哪里？
答：公司的机器人产品及系统业务是基于对运动控制技术的深入理解而衍生和发展而来，公司于2008年推出首台四轴机器人，2012年推出首台关节型机器人，在行业内不断深耕迭代。机器人核心零部件包括减速器、伺服系统、控制器。其中控制器是机器人的“脑”，主要负责发布和传递动作指令，核心技术集中于软件和算法，机器人控制器对机器人的性能起着决定性的影响。纵观国外机器人四大家族的成长历程，控制器都掌握在自己手里。而基于控制技术来提升工业机器人的产品竞争力，一直是新时达工业机器人产品的抓手。新时达的工业机器人，控制器与伺服系统中的伺服驱动器，100%由新时达自供。
4、能否介绍一下公司关于电梯业务的规划？
答：以AI驱动，提升产品和服务的数字化水平，持续提升电梯云、EOCD、数字化改造工具的服务能力，实施全球化大客户战略，扩大海外市场投入，加大在用梯市场投入，构建方案适应性强、数字化范围广、服务响应快、产品质量好等全方位的场景竞争力。场景化创造新的客户价值，聚焦后市场。
5、跟海尔的交易进展如何？
答：目前与海尔集团的交易还未正式交割。在交割之后双方会加大协同力度，促进彼此发展。此次与海尔集团的交易目的是为了促进公司发展。收购方将与新时达共享全球供应链、数字化营销、精益管理、品牌资源等各项能力，帮助上市公司提升资产管理效率，实现海外市场协同，提高核心技术壁垒，把握新兴市场机遇。依托对方已有的工业互联网平台，进一步加强双方在工业自动化领域上下游产业链的协同效应，实现在智能制造核心工业环节的精准卡位，为客户提供更加完整的智能制造整体解决方案，为未来进一步扩展工业互联网生态版图打下坚实基础。从而提高上市公司的综合竞争力及持续盈利能力，全面推进上市公司的战略性发展。
券商研报：暂无数据
来源：一地基毛666
