摘要：5月14日晚间，腾讯公司发布2025年第一季度财报。在随后举行的财报电话会议上，腾讯高管透露了AI为公司业务带来的积极影响，并就未来AI业务发展的战略发表了看法。

5月14日晚间，腾讯公司发布2025年第一季度财报。在随后举行的财报电话会议上，腾讯高管透露了AI为公司业务带来的积极影响，并就未来AI业务发展的战略发表了看法。

AI为业务增长作出切实贡献

2025年第一季度，腾讯实现营收1800亿元，同比增长13%。毛利为人民币1000亿元，同比增长20%，净利润为497亿元，同比增长17%。整体上看，腾讯的增值、游戏、网络广告、金融科技及企业服务等都保持了良好的发展态势。

在财报电话会议上，AI对腾讯公司的影响成为了分析师们重点关切的话题。

腾讯CEO马化腾在开场讲话中表示，人工智能已对腾讯的效果广告和常青游戏等业务做出了切实的贡献，并且公司加大了对AI的投入，相信未来对AI的战略投资将为公司带来可观的长期增量回报。

腾讯总裁刘炽平进一步阐述了AI对业务的贡献。他表示，公司通过AI技术改进广告定向，改进内容推荐等方式提升了广告收入，同时在常青游戏中公司使用AI提升用户参与度，也提升了游戏收入。此外，公司也通过在计算基础设施、API和平台解决方案中部署GPU和人工智能产生云收入。

第一季度，腾讯的企业服务收入在第一季度恢复了十几个百分点的同比增长率，主要受益于云服务收入的增加以及电子商务交易量上升带来的技术服务费增加。云服务业务中，AI相关收入实现了快速的同比增长，不过腾讯没有透露具体数据。

腾讯首席战略官James Mitchell进一步量化了AI对广告业务的提升。“AI为公司今广告收入带来的提升中很大一部分可以用广告的点击率来量化。”他透露，历史上横幅广告的点击率约为0.1%，信息流广告的点击率约为1.0%，得益于AI，某些广告库存的点击率可以提高到3.0%，“这个点击率的上限是多少？目前没有人知道答案。”

James Mitchell还透露，AI还带来了视频号广告点击率的提升，同时帮助微信搜索业务“处于良好的上升趋势”。

继续加大AI投资 资本支出大增

鉴于AI对现有业务带来的积极影响，以及未来的能够带来的潜在回报，腾讯也在继续加大对AI的投资。第一季度，腾讯显著加大了在GPU和服务器上的投资，运营资本支出达到264亿元，同比增长近300%。

刘炽平透露，公司目前有相当可观的芯片储备，可以支撑AI对现有广告等业务的提振，以及训练公司的大模型。公司还通过软件优化、推出不同大小参数的模型、购买其他合规芯片等方式来满足快速增长的推理需求。

不过，腾讯高管也提醒投资者，这些AI方面的投资不会很快产生回报。

“对于我们其他更具长周期性质的GPU和人工智能投资，从进行投资到这些投资开始产生显著收入之间存在自然的时间差。”刘炽平说。

不过，刘炽平强调，“我们相信，我们加大对长周期人工智能项目的投资将为我们的用户、业务和股东创造巨大的长期价值。”

微信有可能形成独特Agent AI生态

在腾讯的产品中，微信扮演的角色举足轻重。而腾讯也在为微信加入更多的AI元素。

现在，用户可以现在可以将元宝添加为微信联系人，在微信聊天中实现无缝的人工智能问答；微信搜索开始包含由大语言模型驱动的结果；推出人工智能编码助手，降低微信小程序开发门槛并缩短开发时间等。

而在马化腾看来，腾讯可以围绕微信生态打造一个差异化的智能体AI。

马化腾在回答分析师提问时表示，每个人都可以做通用的智能体AI，但与此同时，也有一种智能体AI可以存在于微信内部以及微信独特的生态系统中。

马化腾强调，“我认为这是两种不同的产品。”

马化腾表示，对于通用的智能体AI，腾讯正在公司的一些AI原生产品（如元宝和Ima）中创建这种能力。在最初阶段，这些AI产品可能只是非常快速地回答问题，然后随着时间推移，它们开始包含思维链、长链路思考、推理模型，可以回答复杂的问题，再往后可以做更复杂的任务。腾讯会继续发展这类产，但与我们同行提供的其他智能体AI没有太大区别。

马化腾认为，在微信生态系统内，腾讯有机会创建一个非常独特的智能体AI。它与微信生态系统的独特组成部分相连接，包括社交图谱、通信和社区能力、内容生态系统（如公众号和视频号），以及微信内数百万个小程序。

“这些小程序实际上涉及各种信息以及跨越许多不同垂直应用的交易和操作能力。因此，我认为与其它更通用的智能体AI相比，这将是非常独特的。这对我们来说是一个非常差异化的产品。”马化腾说。

对于AI的商业模式，马化腾认为，通过AI提升广告收入存在巨大的机会，虽然GPU租赁与云业务直接相关，但这部分业务主要是转售GPU，在腾讯内部优先级较低。他还表示，在中国，用户都在免费获取AI服务，订阅模式不会是中国AI的主流商业模式。

来源：智能超参数一点号