摘要：理想是一家汽车公司，但也是一家科技公司。李想在接受采访时明确表示，理想是一家人工智能企业。

理想是一家汽车公司，但也是一家科技公司。李想在接受采访时明确表示，理想是一家人工智能企业。

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一、历史刻印

2015年：李想（汽车之家创始人）创立理想汽车，最初名为“车和家”，聚焦新能源与智能汽车领域。

2018年：发布小型纯电动车SEV，但因政策与市场需求不符，项目终止，资源转向增程式电动车研发。

2019年：理想ONE发布。4月，品牌更名为“理想汽车”。12月，首款量产车型理想ONE（增程式智能SUV）正式交付，主打“无里程焦虑”，售价32.8万元，定位家庭用户。

2020年7月：在美国纳斯达克上市（股票代码：LI），融资约11亿美元。全年交付32,624辆理想ONE，成为新势力单一车型销量冠军。

2021年8月：在香港联交所二次上市（股票代码：2015.HK），融资约116亿港元。

2022年6月：发布全尺寸旗舰SUV理想L9（售价45.98万元），搭载自研增程系统与激光雷达。9月，推出理想L8（六座中大型SUV）和理想L7（五座中大型SUV），覆盖30万-40万元价格带。12月，单月交付量突破2万辆，全年累计交付13.3万辆。

2023年2月：发布理想L7 Air，降低入门价格至31.98万元。6月：北京顺义工厂投产，支持产能提升。7月：单月交付量首破3万辆，全年目标30万辆。12月：单月交付突破5万辆，全年累计交付37.6万辆，成为中国30万元以上SUV销量冠军。

纯电战略：发布800V高压纯电平台，计划2024年推出首款纯电车型（MPV理想MEGA）。

2024年：1月：发布首款纯电MPV理想MEGA，支持5C超充（充电12分钟续航500公里）。3月：理想L系列累计交付突破60万辆。

海外扩张：启动中东、欧洲市场布局，计划建设海外充电网络。

二、主营业务

理想汽车2024年全年的营收为1445亿元，同比增长16.6%；净利润为80亿元，同比下滑31.9%。

理想汽车的主营业务包括车辆销售和其他销售及服务。

其中，车辆销售收入 1385 亿元，占总营收的 95.8%；其他销售和服务收入为 59.22 亿元，占总营收的比例约为 4.2%。其他销售和服务收入主要由于车辆累计销量的增加，使提供服务及配件销售额亦随之增加。

三、核心业务

理想汽车的核心业务包括以下几个方面：

车辆研发与设计：涵盖增程系统、纯电技术、智能驾驶解决方案以及智能座舱等领域。如 2024 年推出基于端到端模型、视觉语言模型和世界模型的全新自动驾驶技术架构，2025 年发布 “理想 VLA 司机大模型”。

车辆生产制造：拥有自建的生产基地，如江苏常州基地和北京工厂。常州基地涵盖冲压、焊接、涂装、总装四大车间。

车辆销售：通过直营零售中心进行车辆销售。

售后服务：构建了完善的售后维修网络，包括售后维修中心及授权钣喷中心 360 家，覆盖 209 个城市，为用户提供车辆保养、维修、零部件更换等售后服务，以及道路救援等应急服务。

智能生态建设：积极打造智能生态系统，以软件和服务为核心，提升用户的智能出行体验。例如，其自研的理想星环 OS 操作系统。此外，理想同学语音助手基于自研 Mind GPT-3o 大模型，从车机延伸至手机、眼镜等设备，支持跨场景问答、视觉识别与个性化服务。

四、竞争优势和不足之处

理想汽车作为中国新能源汽车市场的头部新势力品牌，凭借独特的市场定位和技术路线快速崛起，但其发展过程中也面临多重挑战。分别来看一下：

一、竞争优势

1. 精准的市场定位：家庭用户需求

差异化聚焦：专注于“家庭用户”场景，以 大空间、舒适性、智能化 为核心卖点（如六座布局、后排娱乐系统、冰箱等配置），精准满足中产家庭用车需求。

2. 增程技术路线：解决续航焦虑

无里程焦虑的差异化：通过增程式技术（可加油可充电），兼顾纯电驾驶体验和燃油车补能便利性，在充电基础设施不完善的中国市场具有普适性。

3. 高效的产品迭代与成本控制

平台化开发：基于同一增程平台（如L系列共用平台）快速推出多款车型，降低研发和生产成本。

供应链垂直整合：自研增程器、电驱系统等核心部件，减少对外依赖；2023年毛利率达22.2%，远超蔚来（约10%），接近特斯拉水平。

4. 智能化与用户体验

智能座舱领先：标配多屏交互、语音助手、任务大师等配置，注重家庭场景的交互设计（如儿童模式、全家出行娱乐）。

辅助驾驶逐步升级：AD Max 3.0支持城市NOA（自动辅助导航驾驶），虽落后于华为、小鹏，但功能实用性满足家庭用户需求。

5. 财务健康与盈利模式

率先实现盈利：2023年净利润超100亿元，成为首家全年盈利的中国新势力车企，现金流充沛（2023年底现金储备超千亿）。

轻资产模式：初期依托力帆代工，后自建工厂（常州、北京）逐步扩大产能，避免重资产拖累。

二、不足之处与潜在风险

1. 技术路线依赖：增程式面临政策与市场挑战

政策风险：中国部分城市（如上海）取消增程式绿牌政策，可能影响一线城市销量；欧洲市场对增程式认可度较低，限制全球化扩张。

纯电转型压力：2024年推出的首款纯电MPV（理想MEGA）需直面特斯拉、比亚迪、极氪等品牌的竞争，且依赖高压快充技术（5C超充）的普及进度。

2. 品牌高端化瓶颈

价格天花板：目前主力车型集中在30万-50万元区间，向上突破至60万元以上市场（如仰望U8、奔驰EQG）缺乏品牌溢价支撑。

用户认知固化：家庭定位过于鲜明，可能限制对年轻用户或个性化需求的吸引力。

3. 智能化技术追赶压力

辅助驾驶短板：城市NOA落地速度落后于华为ADS 2.0、小鹏XNGP，高阶智驾能力尚未形成差异化优势。

研发投入分散：同时布局增程、纯电、智能驾驶多条技术路线，可能削弱资源集中度。

4. 供应链与产能风险

电池成本波动：纯电车型依赖宁德时代等供应商，若电池价格上涨或供应紧张，可能影响利润。

产能爬坡压力：2024年目标交付80万辆，需确保北京顺义工厂等新产能稳定释放。

5. 国际化挑战

海外市场经验不足：中东、欧洲市场需适应本地法规（如欧盟碳排放标准）、用户习惯（如充电网络兼容性）和渠道建设，初期投入高且回报周期长。

五、市场规模

理想汽车主要覆盖两块业务，一是新能源汽车，二是智能驾驶。

其中新能源汽车

中国市场：2025 年一季度中国新能源汽车产销累计完成 318.2 万辆和 307.5 万辆，同比分别增长 50.4% 和 47.1%。新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的 41.2%。预计 2025 年全年，中国新能源汽车销量（含出口）有望达到 1650 万辆，同比增速接近 30%，渗透率超过 50%。

全球市场：国际能源署发布的《全球电动汽车展望 2025》报告显示，2024 年，全球电动汽车销量达 1700 万辆，同比增长约 25%，首次占全球汽车市场 20% 以上。预计 2025 年，全球电动车销量将突破 2000 万辆，占新车总销量的逾四分之一。

智能驾驶部分

据中商产业研究院发布的报告显示，2024 年中国智能汽车市场规模约 2152 亿元，近五年年均复合增长率为 29%。分析师预测，2025 年中国智能汽车市场规模将达到 2822 亿元。

六、行业发展历程

新能源汽车的发展历程是一部技术革新与政策驱动的演进史，从早期的概念探索到如今的全球普及，大致可分为以下阶段：

一、早期探索阶段（19世纪末-20世纪中期）

1. 电动车的诞生（1830s-1900s）

1834年：美国发明家托马斯·达文波特制造首台实用直流电机驱动的电动车原型。

1890年：威廉·莫里森推出第一辆可量产的电动车（最高时速20km/h，续航约100公里）。

1900年：美国电动车市占率达28%，远超燃油车，但随后因内燃机技术突破（福特T型车量产）和石油普及逐渐衰落。

2. 技术沉寂期（1920s-1960s）

燃油车主导市场，电动车仅用于特定场景（如叉车、短途运输）。

二、复苏与技术萌芽阶段（1970s-1990s）

1. 石油危机推动探索（1970s）

1973年石油危机：油价暴涨促使欧美重启电动车研究。

1976年：美国国会通过《电动汽车和复合汽车研发法案》，但受限于铅酸电池技术，续航不足（

2. 混合动力与燃料电池起步（1990s）

1997年：丰田推出全球首款量产混合动力车普锐斯（THS系统），奠定混动技术基础。

1996年：通用推出EV1（铅酸电池电动车），续航140公里，但因成本高、政策支持不足于2003年停产。

燃料电池尝试：戴姆勒-奔驰推出NECAR系列氢燃料电池车，但因技术复杂、成本高未普及。

三、政策驱动与技术突破阶段（2000s-2010s）

1. 特斯拉的颠覆性创新（2000s）

2003年：特斯拉成立，定位高端电动车。

2008年：推出首款车型Roadster（续航393公里），打破电动车“低性能”标签，推动锂离子电池技术应用。

2. 全球政策扶持

中国：2009年启动“十城千辆”工程，补贴试点城市公共领域新能源车。

欧洲：2010年后推行碳排放法规，倒逼车企电动化转型。

美国：2009年奥巴马政府拨款24亿美元支持电池研发。

3. 技术突破与市场试水

2010年：日产Leaf上市（全球首款量产纯电家用车），续航175公里。

2012年：特斯拉Model S发布（续航480公里），搭载智能中控屏，重新定义电动车科技感。

2014年：中国将新能源汽车列为战略性产业，比亚迪秦（插混）、北汽EV系列等车型涌现。

四、快速发展与普及阶段（2015年-2020年）

1. 电池成本下降与续航提升

2015-2020年：动力电池价格从350美元/kWh降至100美元/kWh（宁德时代、LG化学推动），续航普遍突破400公里。

2. 新势力崛起

中国：蔚来（2014）、小鹏（2014）、理想（2015）成立，主打智能电动车。

欧洲：大众发布MEB纯电平台（2016），ID系列开启传统车企转型。

3. 政策加码与市场爆发

中国：2017年“双积分”政策实施，倒逼车企生产新能源车。

2019年：全球新能源车销量突破220万辆，中国占比超50%。

五、全面电动化与智能化阶段（2020年至今）

1. 市场加速渗透

2022年：全球新能源车销量超1000万辆，渗透率约14%；中国销量688.7万辆，渗透率25.6%。

2023年：中国新能源车渗透率超31%，比亚迪年销突破300万辆，特斯拉交付181万辆。

2. 技术路线多元化

纯电（BEV）：特斯拉Model 3/Y、比亚迪海豚/汉主导市场。

插混（PHEV）/增程（EREV）：理想汽车（增程式）、比亚迪DM-i技术解决续航焦虑。

氢燃料（FCEV）：丰田Mirai、现代NEXO试点运营，中国推进“氢能走廊”。

3. 智能化融合

自动驾驶：特斯拉FSD、华为ADS、小鹏XNGP实现城市NOA。

智能座舱：多屏交互、语音助手、OTA升级成标配。

4. 全球禁售燃油车倒计时

挪威：2025年禁售燃油车。

欧盟：2035年禁售燃油车（允许使用合成燃料）。

中国：海南试点2030年禁售燃油车。

六、未来趋势与挑战（2025年后）

1. 技术迭代

固态电池：2025-2030年量产，续航超1000公里，成本进一步下降。

800V高压平台：实现5C超充（如理想MEGA），充电10分钟续航400公里。

车路协同（V2X）：5G+高精地图推动全场景自动驾驶。

2. 市场格局重塑

中国主导：预计2030年全球新能源车销量中，中国占比超40%。

传统车企转型：大众、丰田、通用加速电动化，与新势力竞争加剧。

3. 可持续挑战

电池回收：建立闭环回收体系，减少锂、钴资源依赖。

能源结构：需配套绿电（风电、光伏）实现全生命周期低碳化。

七、财务数据

2021年，理想汽车营收270.1亿元，同比增长185.62%；亏损3.21亿元，同比扩大93.61%。

2022年，理想汽车营收452.87亿元，同比增长67.67%；亏损20.12亿元，同比扩大525.97%。

2023年，理想汽车营收1239亿元，同比增长173.48%；归母净利润117.04亿元，同比增长681.65%。

2024年，理想汽车营收1445亿元，同比增长16.64%；归母净利润80.32亿元，同比减少31.37%。

肉眼可见的繁华与落寞。如今理想汽车依然能打，但价格带已经不断下探，主力车型已经变成了L6，区间来到了20万元。

八、创始人简介

李想，高中辍学（石家庄市四十中学毕业）。

泡泡网（2000年）高中时期创办“显卡之家”，后更名为泡泡网，专注IT产品测评。2005年泡泡网年收入近2000万元，李想身价过亿，并入选“中国十大创业新锐”。

汽车之家（2005年）创建中文汽车垂直网站，凭借中立内容和创新数据库迅速成为行业第一。2013年带领汽车之家在纽交所上市，市值超50亿美元。

理想汽车（2015年至今）创办车和家（后更名理想汽车），聚焦智能电动车。首款产品理想ONE创下新势力最快交付纪录（17个月交付5万辆）。2020年理想汽车登陆纳斯达克，2024年李想因达成50万辆交付目标获6.36亿元期权激励，年薪总计6.39亿元。

2024年以651.7亿元位列《新财富500创富榜》第34位，胡润百富榜第132位（335亿元）。

九、股权架构

根据理想汽车 2024 年年报，截至 2025 年 2 月 28 日，其股权架构如下：

李想：持股 21.9%，拥有 68.9% 的投票权。李想通过持有大量 B 类股份（每股对应 10 票投票权），在总投票权中占据主导地位，确保了对公司的控制权。

李铁：理想汽车 CFO，持股 1.1%，有 0.5% 的投票权。

马东辉：理想汽车总裁，持股 0.4%，有 0.2% 的投票权。

樊铮：持股 3.9%，有 1.6% 的投票权。

王兴：美团创始人王兴控制 18% 股权，有 7.1% 的投票权。其中，王兴本人通过 Zijin Global 持股为 5.8%，有 2.3% 的投票权；通过美团旗下 Inspired Elite Investments Limited 持股为 12.2%，有 4.9% 的投票权。

十、发展趋势

好的方面不多说了，销量还在，市场认可度还在。

主要说三个挑战：

纯电转型风险：MEGA市场接受度、超充网络建设进度直接影响纯电战略成败。目前看，还没有得到改观，MEGA有点失败。

智能化竞争：华为、小鹏等对手在智驾领域领先，理想需加速技术追赶。

国际化难度：欧洲市场对增程式接受度低，需快速调整纯电车型出海节奏。

未来的理想还是充满了危险。

来源：馬尔斯