摘要：截至今年3月末，霸王茶姬全球门店数达6,681家，季度总GMV达82.3亿，同比增长38%。本季度实现总净收入33.9亿，同比增长35.4%；实现净利润6.77亿，同比增长13.8%；小程序注册会员用户数突破1.9亿，季度活跃用户数达4,490万。

2025年5月30日晚间，霸王茶姬（NASDAQ: CHA）公开了其上市后的首份财报，也是已上市茶饮企业中最先公布一季度财报的企业。

截至今年3月末，霸王茶姬全球门店数达6,681家，季度总GMV达82.3亿，同比增长38%。本季度实现总净收入33.9亿，同比增长35.4%；实现净利润6.77亿，同比增长13.8%；小程序注册会员用户数突破1.9亿，季度活跃用户数达4,490万。

在国内茶饮市场竞争激烈、国际市场波动加剧的当下，霸王茶姬用数据彰显着其稳健态势和战略定力。究竟根源，主要在于全球化布局的持续推进、产品创新的差异化优势以及用户生态的良性发展，而这也成为公司面向未来的三大战略支柱。

一、淡季不淡！一季度GMV猛增38%，净利率20%领跑行业

对茶饮行业来说，第一季度往往为“淡季”，但这个“淡季”里，霸王茶姬却表现出强劲的增长态势。

财报显示，截至今年3月末，霸王茶姬GMV（商品交易额）和净收入的同比增幅均超过35%。其中，季度总GMV达82.3亿元，同比增长38%；季度总净收入33.9亿元，同比增长35.4%。

在GMV、净收入稳健增长的同时，霸王茶姬还保持了高于同业的利润率。一季度，霸王茶姬的净利润为6.77亿元，同比增长13.8%；净利润率为20%，与2024年全年净利润率20.3%基本持平，持续领先于行业平均水平。

业绩增长背后，得益于稳健的扩张节奏和对产品创新的不断追求。

截至今年一季度末，霸王茶姬全球门店数达6,681家，一个季度内新增241家店，比去年同期增加了2,598家店。其中，中国市场（含中国香港）门店6,512家，海外门店169家。

在门店之上，霸王茶姬格外注重用户的运营。霸王茶姬在今年一季度新增了约1500万名新会员。截至2025年3月31日，其小程序注册会员数达1.924亿，同比增长109.6%。季度活跃用户数为4490万名。

增长背后，霸王茶姬“听劝”、“倾听用户声音”获得众多用户认可。

3月初，广受好评的季节限定单品“醒时春山”回归全国门店；3月下旬，霸王茶姬推出轻因系列产品，呼应消费者的细分需求，这不仅让霸王茶姬获得了老用户的认可，也吸引了咖啡因不耐受的新用户下单。

今年5月21日第六个“国际茶日”，霸王茶姬宣布全新茶友权益体系CHAGEE TOWN开启内测，预计邀请全国超52100名茶友参与测试，权益体系内的LTC项目（Listening to Consumer，倾听消费者）项目也同时启动，计划在全国近百城启动“CHAGEE茶话会”。

二、东南亚狂飙、北美稳进，海外GMV猛增85%！

海外业务拓展被视为茶饮企业新的增长点之一。

霸王茶姬的全球化战略起步较早，在成立次年（2018年）就成立了海外事业部。2019年，霸王茶姬在马来西亚的首店开业，标志着全球化征程正式起步。

在本次财报中，霸王茶姬首次披露了海外市场的季度总GMV，为1.78亿元，同比增长85.3%，增长相当迅猛。

海外门店方面，一季度增加了13家。截至一季度末，霸王茶姬共有169家海外门店，其中157家分布在马来西亚、10家分布在新加坡，2家位于泰国。

可以看出，东南亚市场是霸王茶姬海外开拓增速强劲的市场。

财报之外，根据公开信息，霸王茶姬在世界第四大人口大国印度尼西亚也开设了首家旗舰店，位于首都雅加达，面积约170平方米，4月11日已正式开业，现场排起长队，订单火爆。据了解，开业三日内，这家旗舰店出杯数达1.1万杯。

作为海外布局的开端和重镇，霸王茶姬在东南亚的拓展方式极具本地化特色。

拿霸王茶姬在新加坡的第二家旗舰型门店来说，位于新加坡最大的购物休闲娱乐中心VivoCity，面积超过375平方米，店内点缀的棕榈树和峇峇娘惹风格（Peranakan）的商品，呼应当地的地理、文化特色，广受当地消费者的好评。

今年5月，霸王茶姬在马来西亚与酒店业巨头联大集团（Magma）达成战略合作，双方计划在未来三年在马来西亚新开300家门店。

联大集团是一家上市公司，在马来西亚管理多家高端酒店，其业务还包括度假区开发等。霸王茶姬的品牌势能、消费者口碑，结合联大集团深耕当地的优势，有望形成一波“强强联合”，为其在马来西亚的业务拓展加速。

与东南亚市场不同，霸王茶姬北美市场的开拓经历了更长的准备时间，步伐要更加稳健谨慎。

今年5月11日，霸王茶姬北美首店正式开业，门店位于美国洛杉矶人气商场Westfield Century City。据透露，北美首店开业当天销售杯数超过5,000杯，其代表的与咖啡全然不同的生活方式，吸引了不少当地消费者到店消费。

三、产品创新与效率革命：霸王茶姬的破局之道

面对新茶饮行业的激烈竞争，各家企业应对方式各不相同。在风云君看来，霸王茶姬清晰的延续了以“茶”为核心的策略。

财报中各项成本增加的缘由显示了霸王茶姬投入的重点。其中，一季度的“一般及行政费用”为3.53亿元，同比上涨62.1%，主要归因于产品研发、用于提效的IT服务，以及扩大人才招募。其中，产品研发支出在本季度新增5,360万元。

以轻因系列产品为例，2025年3月21日，霸王茶姬首次在全国省会城市推出轻因系列新品，包括轻因·伯牙绝弦和轻因·伯牙鲜沏，同时在全国范围内上线“轻因专区”，将青青糯山、白雾红尘、琥珀光、七里香、花田乌龙陆续纳入其中。

轻因系列产品的推出，是为了满足不同咖啡因耐受度的消费者需求——以伯牙绝弦为例，相较于经典版伯牙绝弦，一杯大杯、标准冰、标准糖的轻因·伯牙绝弦咖啡因含量约为53毫克，咖啡因直接下降了约50%。

这背后，霸王茶姬使用了二氧化碳超临界萃取的脱咖啡因技术：把茶叶中的咖啡因萃取分离出来，整个萃取过程不使用任何有机溶剂，在保证茶叶的纯天然性和香气基础上，降低茶叶中的咖啡因含量。

在推动工艺、设备、流程改进的同时，霸王茶姬也在创新性的给员工减负，同时提升效率和客户满意度。

据了解，霸王茶姬自2023年底开始“夜洁计划”——即公司聘用外包团队，在门店在一天营业结束后，代替门店员工完成打烊工作，再由门店员工验收完成。

截至2025年4月，“夜洁计划”已经覆盖60个城市的1,100多家门店，帮助1.6万名门店员工实现“按时下班，顺利开早”，顾客的订单选择也因此更少受到打烊时间影响，提高了用户满意度。

来源：市值风云APP