筹划赴港上市！刚刚，珀莱雅半年报发布

摘要：8月26日晚间，珀莱雅公司发布2025年半年报。报告显示，公司上半年营业收入为53.62亿元，同比增长7.21%，归属于上市公司股东的净利润为7.99亿元，同比增长13.80%。

业绩稳增的同时，加速全球化布局。

文丨李嘉馨

8月26日晚间，珀莱雅公司发布2025年半年报。报告显示，公司上半年营业收入为53.62亿元，同比增长7.21%，归属于上市公司股东的净利润为7.99亿元，同比增长13.80%。

按品牌来看，主品牌珀莱雅上半年营收39.79亿元，同比微降0.08%；专业化妆师美妆品牌彩棠营收7.05亿元，同比增长21.11%；洗护品牌Off&Relax上半年收入2.79亿元，同比激增102.52%；“年轻肌功效专研”护肤品牌悦芙媞和新锐彩妆品牌原色波塔，分别营收1.66亿元和0.97亿元，同比增长3.31%和80.18%。

可以看到，除了第二增长曲线彩棠外，珀莱雅公司的第三乃至第四增长曲线正在形成。其中，Off&Relax是定位“亚洲头皮健康养护专家”的洗护品牌，主价格区间150-250 元，以线上为主要销售渠道。

今年618活动期间，Off&Relax天猫双店成交金额获天猫美护发行业（剔除染烫造型）排名第6，国货排名第1，成交金额同比增长110%以上，洗发水/防脱精华赛道闯入TOP3。

抖音方面，Off&Relax品牌成交金额获抖音美护发行业排名第6，国货排名第4；第二大单品育发液通过“短视频和直播”组合拳打法进一步提升品类渗透及影响力，在抖音头皮精华类目排名跃升行业第1；2025年上半年，抖音双店成交金额增长100%。

与“后起之秀”Off&Relax相比，彩棠以13.17%的公司总营收占比，证明了其已具备独当一面的实力。2025年上半年，彩棠小圆管粉底液位居天猫粉底液/膏类目第2，国货排名第1，彩棠妆前乳在天猫妆前类目排名第2，国货排名第1，彩棠修容盘（包括三色、单色修容盘）位列天猫修容类目第1，彩棠三色遮瑕盘在天猫遮瑕类目排名第2。可以看到，彩棠已然成为国货彩妆的头部品牌之一。

上半年，按品牌营收来看，主品牌珀莱雅占比74.27%，相比2023年及以前的占比八成以上呈下降态势；与之相对的是，彩棠占珀莱雅公司总营收的比重从2021年的5.33%、2022年的8.99%，2023年的11.26%，再到今年上半年的13.17%，呈逐年上升之势。

可以看到，珀莱雅公司的多品牌发展战略渐显成效，包含护肤、彩妆、个护领域的品牌矩阵逐渐成型，并在每年财报季，为珀莱雅公司贡献新的增长点。

按渠道来看，上半年，线上渠道收入占总收入的比重为95.39%，线下渠道占比4.61%。在线上渠道，珀莱雅继续延续多渠道精准运营。

以彩棠为例，公司在报告期内，针对天猫渠道，创新货品组合，优化货品策略，深度应用 AI 工具驱动人货场新增量，抢占高价值流量。针对京东渠道，公司不断优化用户行为标签，加强站内外人群精细化运营，配合有效权益玩法，激活用户价值；针对抖音渠道的类目分布，以达人驱动为核心增长引擎，以自营直播为站外流量和品牌搜索的承接。