摘要：今年以来，A股公司跨境并购呈现一派火热景象，诸多公司相继披露了有关先进制造、能源、医疗等产业的跨境并购计划。3月7日晚间，又有多家上市公司披露了并购重组方案或相关计划。

本报综合报道 2025年以来，A股市场的并购重组热潮依旧。

今年以来，A股公司跨境并购呈现一派火热景象，诸多公司相继披露了有关先进制造、能源、医疗等产业的跨境并购计划。3月7日晚间，又有多家上市公司披露了并购重组方案或相关计划。

那么，跨境并购热潮下，多家A股公司宣布并购重组有何影响？企业未来需要如何把握机遇和挑战？

支持上市公司高质量并购重组，是资本市场支持实体经济发展、支持科技创新、助力国企改革和产业升级的重要举措。

近年来，证监会持续推动并购重组市场化改革，激发市场活力，进一步发挥资本市场并购重组主渠道功能，支持符合条件的上市公司通过并购重组提质增效、做优做强。

3月7日晚间，中科通达发布公告称，公司正在筹划以发行股份及支付现金的方式购买深圳星和动力科技有限公司持有的星和动力（北海）科技有限公司（简称“星和北海”）100%股权并募集配套资金事项。本次交易完成后，公司将直接持有星和北海100%股权。

在先进制造领域，苏州欧圣电气股份有限公司于3月7日发布公告称，公司计划收购德国清洁设备制造商 Producteers InternationalGmbH 100%股权，以整合资源，提升技术与市场竞争力；惠州光弘科技股份有限公司于3月6日宣布，拟收购法国电子制造服务商All Circuits S.A.S.100%股权和TIS Circuits SARL0.003%股权。本次收购是公司推进全球化产业布局的重要一步，有望扩大公司在欧洲、美洲、非洲等地的业务规模。

在能源领域，海南矿业股份有限公司动作频频。公司计划收购ATZ Mining Limit⁃ed47.63%股权以及Felston Enterprises Limit⁃ed36.06%股权，目标则是这两家公司位于非洲的锆钛矿项目，以进一步丰富公司战略性金属矿产类型。目前，公司正在持续推进该计划。

民建中央上市公司专委会委员石磊表示，上述并购案例，呈现出围绕主业产业链纵向并购、获取先进技术、开拓海外市场等特点。当前，上市公司跨境并购围绕主业延链、补链、强链。

此外，今年以来还有不少上市公司开启跨境跨界并购。

例如，2月28日，海天水务集团股份公司（以下简称“海天股份”）发布公告称，公司拟通过新设的全资子公司购买德国贺利氏集团旗下光伏银浆事业部相关资产。本次收购，海天股份将从供排水、垃圾发电业务跨界进入光伏银浆产业，是公司战略布局的重要一步，有望打造第二业绩增长极。

中国商业经济学会副会长宋向清表示，在政策支持下，我国企业跨境并购呈现出以下几种特征：第一，行业集中度提高；第二，通过技术互补或产业链延伸实现业务多元化；第三，全球化布局不断深化，从“机会性试水”转向“系统性布局”。

近日，证监会发布《对十四届全国人大二次会议第3472号建议的答复》，总结2023年以来支持上市公司并购重组的多项举措，并对未来并购重组市场化改革提出新的监管方向。

证监会表示，下一步，证监会将继续推进并购重组市场化改革，特别是涉及新质生产力的公司有望获得持续性的政策支持。未来拥有关键核心技术的科技型企业并购重组的“绿色通道”有望开启，优质行业头部公司有望作为并购重组的主体，推动上市公司之间吸收合并。而开展股份对价分期支付研究，鼓励上市公司综合运用股份、现金、定向可转债等工具实施并购重组、注入优质资产等创新业务模式有望逐步落地推广，令更多优质企业能通过并购重组的方式集聚优势资源加快做大做优，更好服务高水平科技自立自强和现代化产业体系建设等重大国家战略，助力新质生产力发展。

东兴证券表示，加快并购重组业务的创新发展有助于存量资源和存量资金的优化，是资本市场供给侧结构性改革的重要组成部分。

国信证券认为，从供给侧逻辑出发，并购重组涉及横向与纵向合并同类项、协同整合产业链上下游资源等。目前，常见企业并购重组模式涉及：一是横向并购，强化企业的主营业务；二是纵向并购，打通上下游产业链；三是跨界并购，实现产业转型和资产置换。通过并购重组，一方面可以将竞争对手转变为合伙人，围绕产业链上下游并购整合，产生协同效应，最终获得规模经济；另一方面能够发挥市场化出清功能，防止行业内部的低层次无效竞争，提升产业集中度，提高资源配置效率。

展望未来，跨境并购机遇与挑战同在，企业需要在把握机遇的同时，积极应对各种挑战，才能实现可持续发展。

中国金融智库特邀研究员余丰慧认为，机遇方面，随着全球经济一体化的推进以及国内支持政策的持续发力，跨境并购市场有望继续保持活跃。企业通过跨境并购可以获取海外的先进技术、品牌资源、销售渠道等，进一步提升自身在全球市场的竞争力，实现全球化战略布局。

据石磊预测，在未来几年，新能源、智能制造、信息技术、医疗等行业会成为跨境并购的热门领域。其中，随着全球能源转型加速，光伏、储能等新能源领域将持续吸引并购，以满足不断增长的清洁能源需求，推动能源结构的优化升级；高端制造与智能制造领域，企业通过并购可以获取先进制造技术和自动化解决方案，增强在全球制造业的竞争力；信息技术与人工智能领域技术迭代快，企业通过并购快速进入新领域，获取前沿技术和人才，抢占市场先机；生物医药与大健康领域，由于全球对医疗健康的需求增长，相关领域的并购将增加，以推动新药研发、医疗技术创新和医疗服务的提升。

而挑战主要来自文化差异、法规与监管、估值风险、市场竞争与整合等方面。宋向清认为，不同国家的企业文化、管理模式存在差异，可能导致整合困难。跨境并购涉及不同国家的法律法规和监管要求，增加了合规风险。同时，跨境并购中，目标企业的估值可能因信息不对称而存在偏差。此外，企业在完成并购后，还需要面对激烈的市场竞争和复杂的业务整合。

宋向清表示，上市公司跨境并购在政策支持与市场需求的双重驱动下蓬勃发展，但要实现成功并购与整合，企业还需充分做好前期调研与风险评估，制定科学合理的并购策略，提升整合能力，才能在跨境并购的浪潮中“乘风破浪”，实现长远发展。

来源：城市金融报