摘要：财报数据显示，蔚蓝锂芯2024年实现营业收入67.56亿元，同比增长29.38%；实现归母净利润4.88亿元，同比增长246.43%；实现扣非归母净利润4.29亿元，同比增长284.98%。

本文来源：时代财经 作者：何明俊

3月10日晚，A股消费电池企业蔚蓝锂芯（002245.SZ）披露2024年年报。

财报数据显示，蔚蓝锂芯2024年实现营业收入67.56亿元，同比增长29.38%；实现归母净利润4.88亿元，同比增长246.43%；实现扣非归母净利润4.29亿元，同比增长284.98%。

尽管蔚蓝锂芯的营业收入和归母净利润对比其他电池公司的业绩预告并没有太大的优势，但胜在潜力十足，其净利润增速超200%。

时代财经注意到，蔚蓝锂芯的锂电业务首次超越金属物流业务成为公司业绩支柱，分别对应营收占比为38.30%和36.26%。金属物流业务是蔚蓝锂芯借壳前一直从事的主营业务，而锂电业务则是新业务。这亦说明了蔚蓝锂芯逐渐将业务重心转移至更为赚钱的锂电业务上。

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就业绩等问题，3月11日时代财经多次致电蔚蓝锂芯董秘办，但截至发稿前，电话仍无人接听。

在电池赛道劲敌环伺之下，蔚蓝锂芯能否借锂电业务走出新的增长曲线，仍有待时间验证。但蔚蓝锂芯已被打上了AI的标签，其业务的想象空间进一步扩大。

二级市场上，蔚蓝锂芯股价在更名后的2021年达到33.58元（前复权）的历史高点，随后股价回落腰斩。目前，公司股价仍在15元区间徘徊，距离历史高位尚有遥远的距离。

锂电业务营收占比首超金属物流业务

蔚蓝锂芯的前身——澳洋顺昌曾经是金属物流行业中首家上市公司，业务覆盖长三角、珠三角两大经济带。而金属物流业务即便是到今天，依然是蔚蓝锂芯的重要业务，2024年贡献营收占比超30%。

时代财经注意到，锂电业务2024年的营收占比虽然首次超越金属物流业务，成为蔚蓝锂芯的业务支柱，但两者差距并不大。只是，锂电业务胜在有更为充足的市场空间，且蔚蓝锂芯与AI应用关系密切，使得公司业务想象空间进一步扩大。

一方面，蔚蓝锂芯曾在互动平台上表示，公司现有LED芯片可以用于VR产品。不过，AI眼镜主要采用MicroLED芯片，公司MicroLED芯片尚处于研发中，目前没有出货。

另一方面，蔚蓝锂芯在今年2月10日表示，宇树是其机器人/机器狗锂电池应用领域的客户，目前该领域锂电池销量占公司总体销售比例很小，对公司业绩不形成重大影响。但蔚蓝锂芯也由此被市场打上“机器人概念股”的标签。

财报显示，报告期内，公司持续推进BBU备用电源、AI机器人/机器狗、eVTOL、生物医疗等更具成长性的新兴应用场景布局，助力创新客户巩固先行优势。其中，BBU备用电源的应用是投资者最为关注的部分。

相比传统UPS和柴油发电机，BBU作为圆柱锂电池的一个重要应用领域具备响应速度快、体积小、布局灵活等优势，采用锂电池技术的BBU，一方面， 其5~10年的使用寿命和快充特性能显著降低全生命周期成本；另一方面，在新型AI数据中心采用的高压直流配电系统中，高倍率BBU有助于优化数据中心运营成本结构。

东吴证券研报指出，AI服务器方面，英伟达GB200选配BBU，GB300后开始标配BBU，BBU电芯使用高倍率小圆柱，需求有望从2023年的3亿颗增长至2030年的20亿颗，市场空间较为广阔。

上述机构还认为，公司主打倍率型产品，2025年出货百万颗，市占率仅千分之几，但随着2026年新品放量，后续份额有望实现突破，且盈利能力大幅优于主业。

马来西亚项目预计第二季度投产

从业绩表现来看，蔚蓝锂芯2024年的经营目标已实现。

“2024年度，锂电池销售量实现翻倍，马来西亚项目建设按计划推进。淮安顺昌净利润同比大幅增长，实现净利润1.12亿元。金属物流配送业务收入及利润小幅增长。总体来看，2024年度目标得到了超额完成。”公司在财报中表示。

时代财经注意到，蔚蓝锂芯首个海外项目——马来西亚项目预计将在第二季度投产。根据公告，蔚蓝锂芯在马来西亚雪兰莪州投资了2.80亿美元建设锂电池生产基地。公司预期，2025年锂电池销售量实现50%以上的增长。

回顾蔚蓝锂芯发展的历程，不得不提到拥有澳大利亚国籍的现任董事长兼总经理陈锴。

陈锴21岁时毕业于东南大学，先后在南京华飞彩色显示系统有限公司担任工程师，并在南京飞利浦、宝德等外企积累了工作经验。26岁时，他选择移民澳大利亚进一步学习深造，曾任澳大利亚F&J公司运营经理；30岁回国后担任港资上市公司万顺昌（东莞）钢铁制品有限公司总经理。

官网介绍，2002年陈锴与澳洋集团董事长沈学如在江苏张家港成立澳洋顺昌。2008年，公司登陆深交所，成为当时从创立到上市最快的公司之一。2016年，澳洋顺昌通过增资和收购控股天鹏能源进入锂电赛道，并在2019年实现对天鹏能源100%控股。

2020年9月，公司控股股东由澳洋集团变更为陈锴控制的香港绿伟；同年11月，公司从澳洋顺昌更名为蔚蓝锂芯。2021年，蔚蓝锂芯成为全球唯二的国际工具品牌TOP4主力供应商。

2022年7月，公司完成25亿元定增，正式加大力度冲击圆柱电芯企业的领头地位。2023年，公司推进马来西亚项目，预计建成后将形成18/21/46/50各型圆柱锂电池年产能超4亿颗。

陈锴曾在2021年度业绩说明会上表示，公司的目标是先在市占率上超越三星，再丰富自己的产品系列，未来在新品开发方面三星SDI齐平甚至超越。“我们未来的目标是全面超越三星SDI。”陈锴说。

浙商证券研报指出，BBU电芯主要由三星SDI、村田、松下等日韩企业供应为主，蔚蓝锂芯目前主要供应模组厂，已有几十万颗体量出货。公司马来西亚工厂的投产能够促进客户从三星SDI等国际同行处将部分订单转移给公司。

只不过，在电动工具电池领域，根据2020年时的数据，三星的电动工具电池出货量占比约36.10%，断层领先；国产电池厂天鹏电源（蔚蓝锂芯子公司）和亿纬锂能市场份额分别约8.80%和7.90%，分居第二、第三。蔚蓝锂芯要追赶的道路，依然漫长。

来源：时代财经