摘要：据知行汽车科技此前披露，2024年上半年公司实现收入6.36亿元，同比增长17.11%；毛利为0.45亿元，同比增长9.29%；期内公司权益持有人应占的亏损及全面亏损总额为0.99亿元，较上年同期减少1.14%。由此推断，知行汽车科技在2024年下半年的业绩表
知行汽车科技预计2024年除税前亏损为2.98亿元，相比2023年1.95亿元亏损额扩大52.82%
投资时间网、标点财经研究员 董琳
港股“自动驾驶第一股”——知行汽车科技（苏州）股份有限公司（下称知行汽车科技，1274.HK）日前发布盈利预警。
公告显示，公司预计2024年除税前亏损为2.98亿元，相比2023年度1.95亿元的亏损额扩大52.82%。
据知行汽车科技此前披露，2024年上半年公司实现收入6.36亿元，同比增长17.11%；毛利为0.45亿元，同比增长9.29%；期内公司权益持有人应占的亏损及全面亏损总额为0.99亿元，较上年同期减少1.14%。由此推断，知行汽车科技在2024年下半年的业绩表现并不理想。
对于业绩亏损的原因，知行汽车科技称，公司在2024年进一步扩大研发组织规模，持续加大对于自研新产品及自动驾驶技术的研发投入，导致研发支出增加。同时，受公司市场定价策略调整影响，自动驾驶域控制器产品Super Vision销售价格优化，导致公司毛利润有所下降。
投资时间网、标点财经研究员注意到，2020年至2023年，知行汽车科技一直处于亏损之中，四年累计亏损额达10.5亿元。
除了业绩之外，市场对知行汽车科技上市以来的股价波动也同样关注。该公司股价曾在2024年4月创下115.6港元/股（不复权，下同）的高点。截至2025年3月10日收盘，知行汽车科技股价收跌8.56%，报20.3港元/股，不足一年，公司股价较最高点已跌超八成。
上市以来知行汽车科技股价走势情况（港元/股）
数据来源：Wind
三个月内二度配股募资
成立于2016年的知行科技是一家专注于自动驾驶域控制器的自动驾驶解决方案提供商，现拥有已商业化的L2级至L2+级自动驾驶解决方案，并正为整车厂（OEM）开发L2至L4级自动驾驶解决方案。
Wind数据显示，2020年至2023年，知行汽车科技四年间录得营收约为28亿元，而期间净亏损合计超过10亿元，连续四年没有实现盈利。与此同时，公司毛利率亦承压。2020年至2023年，知行汽车科技的毛利率分别为20.1%、20.6%、8.3%及9.9%。
业内有分析认为，一方面，自动驾驶目前尚处于大规模商用初期，产品销量需要达到一定规模后才能迈过盈亏平衡点；另一方面，自动驾驶产品研发门槛高、研发投入大，目前还处于不断完善、提升之中。在未达到盈亏平衡前，研发的刚性投入会拖累公司业绩。
持续亏损下，知行汽车科技亦需要面临现金流难题。数据显示，2020年至2023年，该公司经营活动产生的现金流量净额分别为-2384万元、-6290万元、-6557万元、-2.62亿元。
投资时间网、标点财经研究员注意到，为缓解现金流压力，知行汽车科技在三个月内进行了两次配股增资。
2024年11月25日，该公司与国泰君安国际订立配售协议，按每股17.58港元，配售442.7万股H股，最终于2024年12月2日完成配售，募资总额约7782.67万港元。
2025年2月9日，知行汽车科技再次公告宣布配售新H股。公司拟向不少于6名承配人配售最多1119.02万股，约占扩大已发行股本的4.63%；配售价为每股20.88港元。2月17日，知行汽车科技宣布完成配售，募资净额约为2.28亿港元，其中60%用于提升高阶智驾、驾舱一体解决方案及产品的研发，10%用于提升研发设施及生产设施的资本开支，剩余投入于营运资金、扩大海外销售及服务网络等用途。
知行汽车科技表示，配售事项将进一步为公司的持续强劲发展提供资金保障。特别是近期AI大模型的突破，尤其是DeepSeek加速了该领域创新的背景下，配售事项满足了公司推进AI大模型驱动的自动驾驶技术的需求。
2020年以来知行汽车科技归母净利润及同比情况（亿元）
数据来源：Wind
上市一年多，股价经历大涨大落
2023年12月20日，知行汽车科技头顶“自动驾驶第一股”在港交所主板上市，发行价格为29.65港元/股，募资净额为5.95亿港元。不过上市首日知行汽车科技即破发，收跌12.82%报25.85港元/股。
在随后的四个多月时间里，该公司股价一路攀升，从2023年12月21日最低的24.05港元/股一路上涨，并在2024年4月30日盘中触及上市以来最高点115.6港元/股，市值达261.3亿港元，区间累计涨幅达380%。
但从2024年5月开始，知行汽车科技股价经历了数次“大跌—反弹”的大涨大跌行情。5月3日、6月3日、6月20日及7月2日这几个交易日中，该公司单日跌幅分别为39.24%、26.52%、18.22%及12.36%。
2024年7月17日，知行汽车科技股价以84.05港元/股开盘，以26.4港元/股收盘，跌幅达68.29%，创上市以来最大单日跌幅，单日市值蒸发超过128亿港元。
对此，市场有分析指出，知行汽车科技股价波动或许受此前基石投资者的解禁影响。据悉，该公司IPO基石投资者包括浙江七新、苏州工业园区产业投资基金、Silky Water Absolute Return及Harvest，合计认购规模为6700万美元。公司公告显示，最早的一批基石投资者于2024年6月19日开始解除限售。而此前知行汽车科技股价持续上涨，部分资金可能选择了获利了结。
2025年1月21日，知行汽车科技宣布与地平线机器人-W（9660.HK）达成战略合作协议，双方将基于地平线征程系列6E芯片开发量产智驾方案。此后，随着智能驾驶概念股向好，该公司股价有所回调，但相较上市发行价仍有一定差距。
投时关键词：知行汽车科技（1274.HK）｜地平线机器人-W（9660.HK）
来源：标点财经
