25年3月27日，玉米偏弱，涨也政策跌也政策，豆粕下调弱势继续

摘要：3月27日，国内玉米市场呈现稳中偏弱调整趋势。全国大部分地区的玉米价格保持稳定，部分地区出现小幅下跌。目前，玉米贸易商的平均收购价为2249元/吨，较昨日下调4元。

3月27日，国内玉米市场呈现稳中偏弱调整趋势。全国大部分地区的玉米价格保持稳定，部分地区出现小幅下跌。目前，玉米贸易商的平均收购价为2249元/吨，较昨日下调4元。

据国家粮食交易中心的公告，4月1日起将启动最低收购价稻谷的公开竞价销售，每周将挂拍约60万吨，直至新季稻谷上市前停止拍卖。此次拍卖的稻谷标的年份为2020、2021和2022年，销售价格在2480-2620元/吨。稻谷拍卖的启动与陈粮轮出频率的增加，显著缓解了市场供应紧张局面，使得玉米现货价格保持弱势运行。

从当前市场情况看，随着储备粮投放频率的增加，市场内的小麦和玉米投放量虽不算太多，但对价格和供应的冲击仍然显著。尽管种植户及贸易商的粮源数量持续下降，销售压力减弱且挺价意愿依旧偏高，但政策的变化可能影响市场参与者的信心与决策。综上所述，预计短期内玉米市场将维持稳中偏弱的调整走势。

3月27日，国内豆粕现货市场继续呈现震荡下调的态势。全国大多数油厂的豆粕报价以下调为主，个别地区则保持稳定。当前豆粕的平均价格为3138元/吨，较昨日下调32元。

巴西大豆丰产预期逐步实现，伴随强劲的出口销售，持续压制大豆价格。在这种背景下，市场预计美国农业部的播种意向报告将显示2025年大豆种植面积下降，从而在一定程度上支持市场情绪。这导致美大豆期货的收盘出现涨跌互现，呈现出近弱远强的趋势。

然而，国内方面由于大豆供应出现局部短缺，造成豆粕产量下降。但市场终端需求疲软，工厂豆粕库存持续增加，使得油厂对豆粕的支撑乏力。如果新季美国大豆面积报告未能带来强劲的利多因素支撑，随着后期进口的巴西大豆陆续到港，国内豆粕供给将保持宽松，价格仍有进一步下行的空间。

目前，南美供应面临压力不断加大，美豆价格逐渐滑向1000美分关口寻找支撑。伴随进口巴西大豆的持续到港，豆粕库存不断上升，加之油厂挺粕能力不足，市场供需格局将继续承压。同时，南美大豆天气窗口缩小，丰产压力逐步显现。如果新季美豆面积报告不能带来意外的利好消息，预计美豆市场将再度面临抛压，进而加大国内豆粕价格的下行压力。