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意大利国债拍卖将考验投资者需求利差收窄态势接近历史低位

联合信贷旗下投资机构The Investment Institute策略师弗朗西斯科·玛丽亚·迪贝拉表示，在意大利国债与德国国债利差显著收窄后，周四的意大利国债拍卖将成为投资者需求的关键考验。目前10年期意德国债收益率之差持续收于100个基点下方，接近历史低位

由于近期贸易摩擦后续影响尚不明确，信贷投资者正回避激进押注，导致波动率接近历史最低水平。一项反映北美公司信用违约互换(CDS)价格波动的指标在上周暴跌近四分之三，接近有记录以来的最低水平。欧洲高评级公司的类似指标则跌至2021年年中以来的最低水平。企业债券指数

6月2日，美银证券发布研究报告指出，自 1 个月期香港银行同业拆借利率（HIBOR）从 4% 暴跌至 0.58% 以来，许多客户询问：鉴于美国担保隔夜融资利率（SOFR）维持在 4%，1 个月期 HIBOR 是否会回升至 4%？根据联系汇率制度（LERS）的机

在刚刚过去的5月，美国国债，尤其是长期美债录得自2025年以来的首次月度下跌。进入6月，在经历了短暂的回调后，2日，美债再遭“开门黑”，各期限美债收益率涨幅均在4～7个基点。

在刚刚过去的5月，美国国债，尤其是长期美债录得自2025年以来的首次月度下跌。进入6月，在经历了短暂的回调后，2日，美债再遭“开门黑”，各期限美债收益率涨幅均在4～7个基点。

2023年末以来，10年期国债收益率与7天期逆回购利率之间的利差脱离原有波动区间，出现系统性下移，政策利率向市场利率的传导发生了变化。本文探讨市场利率的锚点发生变化的原因。

利率曲线变陡，简单说就是长期利率涨得比短期快，比如10年期美债收益率远高于2年期，这叫利差拉大。最近2年和10年期美债之间的利差达到自2022年以来的最大值。

从2020年至2024年，香港政府的发债规模年均复合增速高达42%，2025年，《2025/26年度财政预算案》预计未来5年（2025/26至2029/30财政年度）每年将发行债券约1500亿至1950亿港元，香港政府的发债空间逐步打开。在此背景下，市场对香港

周三亚市早盘，长期限美债继续被抛售，10年期美债收益率在隔夜纽市涨势基础上再度上涨超过7BP，至4.37%。周二纽市尾盘，该收益率上涨了11BP。

周三宣布的对等关税使美国的实际关税税率超过了一个世纪以来的最高水平，引发了全球风险资产的大幅抛售，市场对经济显著下行的担忧加剧。欧洲很可能会对美国商品实施同等规模的报复性关税，正如此前对铝和钢征收关税时所做的那样。我们的欧洲经济学家指出，欧洲政策制定者可能不仅

一季度全市场ABS在低利率环境下同比大幅增长，企业ABS和ABN贡献主要增量。2025年一季度全市场ABS发行规模为3813.30亿元，环比和同比分别变动（-37.97%）和30.48%。其中，信贷ABS同比减少39.85%，而企业ABS和ABN供给同比增长3

在经济低迷的大环境下，市场风云变幻，充满了不确定性，各行各业的经销商都如在迷雾中摸索前行。蘭帝茗轩红酒却凭借为经销商设立合理利差、秉持无套路合作模式，备受经销商青睐，这背后有着多维度深层次的原因。

截至上周四，美国国债收益率与垃圾债收益率之间的利差扩大至3.4个百分点，为去年9月以来的最高水平，较1月份的低点上升了整整1个百分点。这一利差被视为市场对经济衰退风险的衡量指标，当投资者预见经济可能出现问题时，他们通常会要求更高的收益率，以弥补持有垃圾债的风险

河南3家公司合计获注册60.2亿元债务融资工具。其中，平顶山天安煤业中期票据注册金额为30亿元，自2月20日起2年内有效；河南新发展投资集团定向债务融资工具注册金额为5.2亿元，自3月3日起2年内有效；河南省郑州新区建投定向债务融资工具注册金额为25亿元，自2

理论研究和实践经验均表明，期限利差对经济走势具有预测作用。本研究针对我国市场情况，探讨国债期限利差对国内生产总值（GDP）增速的预测作用及具体机制。研究发现，国债10年期与1年期利差领先预测经济增速，30年期与10年期利差滞后于经济增速。国债10年期与1年期利

开年以来，随着银行间市场流动性出现压力，货币及短债市场收益率在创下近1年新低后，迅速上行。以1年AAA存单为例，自最低点1.55%迅速上行至2%附近，而同期限AAA信用债的调整幅度也大致相同，绝对收益水平已回到2024年9月中旬的水平。考虑到2024年9月末，