摘要：盒马集团近期实现了全年盈利（2024年4月至2025年3月），且无论淡旺季都达成了一个较好的盈利水平。这也是盒马成立以来第一次实现全年盈利。
日前，据36氪报道，盒马集团近期实现了全年盈利（2024年4月至2025年3月），且无论淡旺季都达成了一个较好的盈利水平。这也是盒马成立以来第一次实现全年盈利。
2024年3月，严筱磊接任盒马CEO后，聚焦“盒马鲜生大店+盒马NB折扣店”双线战略，前者致力于快速复制成熟经营模式，后者则深耕社区服务，形成互补效应，并最终在2024年实现连续9个月盈利，并推动全年净利润转正。
此外，盒马新财年还将持续狂奔，计划在2025年开近100家门店，进驻几十个新城市，盒马正用大店+硬折扣店全新组合拳开辟市场。
去年一年里，盒马总共开出了72家门店，盒马鲜生大店总数达到430家，超过沃尔玛中国的门店。
作为盒马的核心业态，盒马鲜生已经构建了自身竞争力。在全渠道融合能力方面，其线上交易占比已经超过60%，30分钟配送网络覆盖50城，数字化技术贯穿供应链全流程。智能补货系统将库存周转天数压缩压缩更短，显著优于行业平均水平。
自去年起，盒马还重启了前置仓，与盒马鲜生大店组成“1+N”的模式（即1店N仓）。据盒马方面透露，试点前置仓模式，是为了能够给更多用户提供3公里30分钟内送达服务。
在商品力方面，盒马自有品牌SKU超1200个，销售占比35%，爆款成功率更高，如榴莲千层蛋糕、草莓盒子蛋糕等。2024年，盒马草莓盒子蛋糕的销售额突破1亿元，成为盒马烘焙的亿元级单品。
盒马通过“盒马村”模式与185个源头基地合作，实现蓝莓、三文鱼等商品的品质与价格双控。例如，为保障草莓盒子蛋糕的品质，盒马在华东自营种植基地，实现“鲜果采摘—奶油生产—工厂加工”全链路控制。
在场景力方面，为了提升用户体验，盒马对全国近一半的盒马鲜生门店进行了调改，调改后的门店灯光更明亮、空间更加整洁宽敞了。线下门店完成3.0改造后，现制熟食区坪效对比普通零售区有了大幅提升。
再来看盒马NB。
盒马NB则以折扣店形态下沉至县城，通过消化鲜生店尾货、降低损耗率，吸引价格敏感型消费者，以“硬折扣+社区渗透”模式快速崛起。盒马NB也成为第二增长曲线。
2024年以来，盒马NB的成绩单相当亮眼，使其在竞争激烈的零售市场中脱颖而出。截至2025年3月，其门店数已达216家，上海作为核心市场更是有着143家门店。仅在2025年3-4月，无锡、绍兴、南京、常州等地的首店将密集开业，一些盒马NB门店，晚上九点以后依然人潮汹涌。
相比盒马鲜生，盒马NB的门店更小、更灵活，凭着其轻量化、高坪效的显著优势，成为了盒马开拓下沉市场与实现社区深度渗透的理想载体。
在客单价和商品种类上，盒马NB与鲜生大店有着明显的差异，SKU精简至1000-1200个，生鲜占比超60%，客单价控制在35-50元。盒马NB的货源主要是为NB门店开发的高性价比商品，作为盒马自有品牌的“盒马NB”主打天天低价，在门店商品中的占比高达35%，涵盖了大米、食用油、纸巾等日常必需品。通过精准击穿县域价格敏感型用户的防线，也让让盒马NB能够在价格竞争中占据优势。
在供应链整合方面，直接对接源头供应商，减少中间环节。例如，江苏昆山糖盒工厂实现“生产-配送江浙沪24小时达”。而在业态分层方面，700-800㎡标准店主打生鲜标品，50-100㎡自提店覆盖3公里社区。
「零售商业评论」认为，双线战略的本质是通过业态分层精准匹配消费需求。鲜生大店以体验和品质巩固基本盘，NB折扣店则通过低价策略抢占下沉市场增量。这一模式既避免了内部业态的相互消耗，又形成了互补之势。
与鲜生大店和NB业态的高歌猛进形成鲜明对比的，是盒马X会员店的战略性收缩。此前，盒马宣布关闭上海三家X会员店，全国仅保留5家门店。
近期又将“盒马云超”升级为“云享会”，将X会员店的商品与服务全面线上化。
“云享会”的上线则标志着盒马转向更轻量化的会员运营。其整合了盒马云超的仓配网络与X会员店的自有品牌资源（如800余款盒马MAX商品），覆盖全国90%以上城市，非会员亦可直接购买原会员专属商品，仅需满49元即享免邮。此举既降低了会员门槛，又通过“会员价与非会员价差”维持了付费权益的吸引力。
在我们看来，盒马此举实则是“以线上化对冲线下会员店的成本劣势”。一方面，线上会员店可复用盒马云超的物流基建，降低履约成本；另一方面，通过开放非会员购买，扩大用户基数，为后续付费转化铺路。这一策略与“强线下体验+高会员壁垒”的模式形成差异化，更贴近中国市场的价格敏感特性。
而接下来，除了一线深耕，盒马的战场还明确指向二三线及县城市场。
公开数据显示，2024年盒马新开72家门店，其中30%位于二、三线城市及县域市场；2025年计划新开近100家盒马鲜生店，覆盖盐城、镇江、宜兴、唐山、天津等数十个新城市场。
这些市场的消费力不容小觑。据QuestMobile发布的《2024年小镇中青年消费洞察报告》，小镇中青年（年龄40岁以下）月均线上消费1000元以上的占比80.4%。
同样，根据盒马发布的《2025盒区房春节消费报告》显示，春节期间，位于二三线城市及县城的盒马门店人流量激增，甚至达到了北上杭等大城市的4-5倍，充分显示出下沉市场强大的消费潜力和活力。比如帝王蟹在盛泽镇门店单日售出近500只，突破全国纪录，充分印证了县域消费的爆发力。
从去年开业的义乌首家绣湖商圈盒马鲜生门店来看，至今，这家门店始终占据着浙江省的销售冠军。
当然，盒马需要也面对更复杂的本地化竞争。比如山姆会员店2024年进入绍兴、晋江等县级市，2025年计划新增东莞寮步、嘉兴经开等门店，对中产客群形成虹吸效应。大润发M会员店则选择常熟作为县级市首站，试图以本土化供应链抗衡外资品牌。
同时市场越往下走，供应链区域化挑战越大。下沉市场物流成本高、需求分散，需重建区域采购网络。比如回归区域深耕，中国市场的复杂性要求“全国供应链+区域化运营”结合。
综合来看，盒马已经从“烧钱扩张”迈入“精细运营”的新阶段。尽管盒马已实现盈利，但新任CEO严筱磊提出的“三年GMV破千亿”、新开100家门店的目标并不轻松。
零售业竞争也已从流量争夺转向商品力、供应链效率与组织敏捷性的综合比拼。
来源：零售商业评论