摘要：4月24日，雅戈尔发布2024年年报，公司实现营业收入141.88亿元，同比增长3.19%；归属于上市公司股东的净利润为27.67亿元，同比下降19.41%。这是雅戈尔连续第四年净利润下滑，显示出公司在面对消费疲软和市场竞争加剧时的困境。尽管公司通过多元化策略

4月24日，雅戈尔发布2024年年报，公司实现营业收入141.88亿元，同比增长3.19%；归属于上市公司股东的净利润为27.67亿元，同比下降19.41%。这是雅戈尔连续第四年净利润下滑，显示出公司在面对消费疲软和市场竞争加剧时的困境。尽管公司通过多元化策略和渠道升级试图扭转局面，但核心业务的表现依然不尽如人意。

时尚板块：主品牌YOUNGOR撑场，子品牌表现分化

2024年，雅戈尔的时尚板块实现营业收入67.99亿元，同比下降6.94%；归属于上市公司股东的净利润为4.31亿元，同比大幅下降43.90%。主品牌YOUNGOR依然是公司收入的核心支柱，全年完成营业收入51.87亿元，占时尚板块总收入的90.46%。然而，子品牌的表现却呈现出明显的分化。UNDEFEATED、MAYOR等子品牌通过抓住细分市场机会，合计完成营业收入5.47亿元，同比增长29.91%。合资品牌HELLY HANSEN则受益于户外运动的高景气度，销售增速达到116%。

尽管子品牌和合资品牌表现亮眼，但时尚板块整体利润下滑的主要原因是消费复苏不及预期以及投入性费用增加。雅戈尔在品牌协同和渠道升级方面投入了大量资源，但短期内尚未看到显著的回报。公司自营门店数量增至1,777家，营业面积扩大至50.09万平方米，但如何将这些资源转化为更高的盈利能力，仍是雅戈尔需要解决的难题。

地产业务：无新推项目，预售收入大幅下滑

2024年，雅戈尔的地产业务无新推项目，尾盘实现预售收入30.31亿元，同比下降69.03%；结转营业收入74.71亿元，同比增长16.20%；归属于上市公司股东的净利润为1.54亿元，同比下降73.23%。地产业务的大幅下滑，直接拖累了公司整体业绩。

雅戈尔的地产业务在过去几年中一直处于收缩状态，2024年更是没有新项目推出，导致预售收入大幅下降。尽管结转收入有所增长，但地产业务的利润贡献已经微乎其微。公司在地产业务上的战略调整，显然未能有效应对市场变化，未来如何在这一领域重新找到增长点，将是雅戈尔面临的重大挑战。

投资业务：优化结构，净利润小幅增长

与地产业务和时尚板块相比，雅戈尔的投资业务表现相对稳健。2024年，公司通过优化投资结构，减持或退出部分财务投资项目，收回现金17.96亿元，全年实现归属于上市公司股东的净利润22.09亿元，同比增长5.43%。投资业务的稳定表现，为雅戈尔整体业绩提供了一定的支撑。

然而，投资业务的增长并不能完全弥补核心业务的疲软。雅戈尔在投资领域的布局，更多是为了分散风险，而非作为主要盈利来源。未来，公司如何在投资与主业之间找到平衡，将是其战略调整的关键。

总结

雅戈尔2024年的财报显示，公司在面对消费疲软和市场竞争加剧时，尽管通过多元化策略和渠道升级试图扭转局面，但核心业务的表现依然不尽如人意。时尚板块的利润下滑、地产业务的大幅收缩，都对公司整体业绩造成了显著影响。未来，雅戈尔需要在品牌协同、渠道升级以及地产业务的战略调整上找到新的突破口，才能重新回到增长的轨道。

来源：金融界