摘要：2025年4月，上海润欣科技股份有限公司发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入25.96亿元，同比增长20.16%；归属于上市公司股东的净利润为3636.98万元，同比增长2.07%。然而，公司经营活动产生的现金流量净额为4759.64万元，同比减

2025年4月，上海润欣科技股份有限公司发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入25.96亿元，同比增长20.16%；归属于上市公司股东的净利润为3636.98万元，同比增长2.07%。然而，公司经营活动产生的现金流量净额为4759.64万元，同比减少65.54%；研发费用为4769.07万元，同比增长39.74%。这两项数据的大幅变动，值得投资者密切关注。

营业收入稳健增长，业务结构有变化

1营收增长态势良好

2024年，上海润欣科技营业收入达到2,595,869,707.18元，较2023年的2,160,276,634.55元增长了20.16%。从季度数据来看，四个季度营业收入分别为552,803,100.98元、613,834,355.99元、755,655,905.73元、673,576,344.48元，呈现出较为稳定的增长趋势，表明公司业务拓展取得了一定成效。

2业务结构变动分析

从产品分类来看，数字通讯芯片及系统级应用产品、射频及功率放大器件、音频及功率放大器件等业务板块均有不同程度增长。其中，音频及功率放大器件营收增长最为显著，达到63.34%，销售额从2023年的255,662,212.16元增长至417,610,424.79元。定制和自研芯片业务增长42.22%，显示出公司在芯片研发和集成设计能力方面的提升。不过，电容业务营收略有下降，降幅为2.61%。

从地区分布来看，大陆地区和香港地区营收增长明显，分别增长19.46%和24.74%，而台湾地区营收下降46.27%。这可能与地区市场需求变化、公司市场策略调整等因素有关。

净利润微增，盈利能力待提升

1净利润增长幅度较小

归属于上市公司股东的净利润为36,369,777.83元，相比2023年的35,632,172.06元，仅增长2.07%。扣除非经常性损益后的净利润为34,502,561.85元，较2023年增长10.17%。虽然整体盈利，但增长幅度相对较小，反映出公司盈利能力提升面临一定挑战。

2盈利能力指标分析

基本每股收益为0.07元/股，与2023年持平；加权平均净资产收益率为3.27%，较2023年的3.43%下降0.16个百分点。这表明公司在资产利用效率和股东回报方面，未能实现显著提升，需要进一步优化经营策略，提高盈利能力。

费用增长显著，成本控制存挑战

1各项费用全面上升

2024年公司多项费用出现增长。销售费用为74,337,074.49元，同比增长15.56%，主要因工资费用及股份支付费用同比增加；管理费用为42,415,353.98元，增长25.75%，同样是工资费用及股份支付费用增加所致；财务费用5,767,402.59元，增长19.17%，源于汇率波动导致汇兑损失同比增加；研发费用47,690,695.48元，大幅增长39.74%，系研发投入及股份支付费用同比增加。

2费用增长对利润的影响

各项费用的增长，尤其是研发费用的大幅增加，在一定程度上压缩了利润空间。尽管研发投入有助于公司长期发展，但短期内对利润产生了负面影响。公司需要在费用控制和业务发展之间找到平衡，确保费用增长能有效转化为未来的盈利增长。

研发投入加大，积极布局未来

1研发投入大幅提升

研发投入金额为64,050,846.30元，占营业收入比例为2.47%，较2023年的1.82%有所提高。研发支出资本化的金额为16,360,150.82元，资本化研发支出占研发投入的比例为25.54%，高于2023年的13.01%。这显示公司重视技术创新，积极通过研发投入提升核心竞争力。

2研发项目进展

公司多个研发项目取得进展，如微能量收集无线智能终端平台两款芯片已处于量产和市场应用阶段；超低功耗BLE - 应用于CGM的FE模块和低功耗无线芯片处于客户试产阶段等。这些项目若能成功商业化，有望为公司带来新的增长点。

3研发人员情况稳定

研发人员数量为62人，与2023年持平，占员工总数比例为31.63%，略有上升。本科及以上学历研发人员占比较高，且30 - 40岁年龄段研发人员数量有所增加，为公司研发创新提供了人力保障。

现金流波动大，经营与投资现反差

1经营活动现金流大幅减少

经营活动产生的现金流量净额为47,596,398.55元，较2023年的138,121,857.52元减少65.54%。虽然经营活动现金流入因销售收入增加而增长20.82%，但现金流出因销售规模扩大、备货增加，支付的采购货款相应增加，导致现金流出增长27.02%，最终使得经营活动现金流量净额大幅下降。这可能影响公司短期资金周转和运营稳定性。

2投资活动现金流出增加

投资活动现金流入小计为47,667,117.34元，同比减少46.81%，主要系上年同期收到对辰瑞光学（常州）股份有限公司股权转让款，本期无此项收入；现金流出小计为85,031,618.45元，同比增加50.42%，主要因本期权益性投资同比增加，新增对Atmosic Technologies, Inc.的权益性投资。投资活动现金流量净额为 - 37,364,501.11元，上年为33,082,870.80元，投资活动现金流出的增加，可能对公司资金流动性造成压力。

3筹资活动现金流由负转正

筹资活动现金流入小计为246,061,395.42元，同比增长36.73%，主要系收到限制性股票激励对象缴纳的限制性股票认购款及银行借款增加；现金流出小计为224,129,299.11元，同比减少21.37%，主要系归还到期银行借款同比减少。筹资活动现金流量净额为21,932,096.31元，上年为 - 105,086,776.23元，筹资活动现金流状况有所改善，为公司发展提供了资金支持。

风险与挑战并存，需关注市场与技术变化

1市场变动风险

半导体集成电路行业受宏观经济波动影响较大，地缘政治冲突、国际关税与供应链重构等因素，可能影响芯片供需平衡。公司在数字通讯、汽车电子和AIoT领域业务占比较高，若这些领域市场环境变化，可能对公司业绩产生不利影响。

2核心人员流失风险

半导体行业人才竞争激烈，公司为推进研发项目进行人才储备，若不能持续加强人才引进和培养，可能面临核心业务人员流失风险，影响公司在IC芯片定制等新业务的研发能力。

3新产品研发风险

公司自研和客户定制产品开发周期较长，需及时把握客户需求，调整研发方向。若研发过程中关键技术和产品性能未达预期，或产品不能契合市场需求，将面临研发失败风险，导致前期研发投入难以收回。

管理层薪酬可观，激励与业绩挂钩

1管理层薪酬情况

董事长郎晓刚从公司获得的税前报酬总额为148.59万元，总经理葛琼为128.84万元，副总经理庞军为126.4万元，财务总监孙剑为76.21万元。公司董事、监事、高级管理人员报酬合计577.38万元，薪酬水平相对可观。

2薪酬与业绩关联

公司建立了与经营业绩相关的薪酬体系，奖金根据公司奖金管理办法按季度发放，与公司经营业绩挂钩。2024年公司实施限制性股票激励计划，旨在充分调动管理层和员工积极性，将个人利益与公司业绩紧密结合。

上海润欣科技在2024年虽营业收入有所增长，但经营活动现金流锐减、研发投入大幅增加等情况，反映出公司在发展过程中面临一定挑战。投资者需密切关注公司在市场变化中的应对策略、研发项目进展以及现金流管理等方面的表现，以评估公司未来的投资价值和风险。

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来源：新浪财经