豆粕下游采购需求有望提升，盘面五连升，小豆粕何去何从？

摘要：近期连续下跌的国内豆粕盘面价格,终于止跌回升,开始反弹上涨。五月中旬豆粕期货一直震荡运行,5月20日最低跌至2861元后,开启震荡上行趋势。5月27日最高升至2974元,短短几个交易日,反弹上涨一百多点;盘面更是实现五连涨;符合《豆粕跌跌不休,库存偏低,略微回

近期连续下跌的国内豆粕盘面价格,终于止跌回升,开始反弹上涨。五月中旬豆粕期货一直震荡运行,5月20日最低跌至2861元后,开启震荡上行趋势。5月27日最高升至2974元,短短几个交易日,反弹上涨一百多点;盘面更是实现五连涨;符合《豆粕跌跌不休,库存偏低,略微回升,跌到位?此时不多,更待何时》未来豆粕何去何从?还能涨嘛?小编说说自己的观点,供大家参考!

上周国内大豆压榨量继续回升。有关机构的监测数据显示,截至5月23日当周,国内主要油厂大豆压榨量221万吨,周环比上升30万吨,月环比上升80 万吨,同比上升20万吨。随着进口大豆集中到港入厂,预计本周油厂大豆压榨量维持在225万吨左右高位。

由于前期豆粕价格相对较低,下游饲料企业增加豆粕添比,豆粕需求增加,同时临近端午假期,低库存企业积极提货补库,尽管油厂豆粕库存连续4周回升,但库存仍处于历史同期低位,压力尚未表现。有关机构的监测数据显示,截止到2025年第21周末,国内豆粕库存量为20.8万吨,较上周的13.0万吨增加7.8万吨,环比增加59.75%。其中:沿海库存量为19.4万吨,较上周的12.4万吨增加7.0万吨,环比增加56.60%。

国粮中心和钢联的豆粕库存数据也都是小幅增加的。而且市场预计6月油厂豆粕累库速度将加快。一是后续国内大豆供给充足。我国进口大豆通关加快,6-8月进口大豆将集中到港,预期6月进口到港1200万吨,7月 950万吨,8月850万吨。二是油厂开机率快速回升。据反映,随着大豆通关入厂,油厂周度压榨量快速回升至225万吨左右,未来两个月油厂将维持高开机率。三是下游提货可能放慢。近日饲料企业刚性补库增加,但因预期豆粕供应充足,企业采购远月豆粕的积极性一般,随着本轮刚性补库结束,后续油厂豆粕提货积极性将下降。关注后期进口大豆到港及油厂开机情况。

我国每年大豆消费巨大,需要大量进口,因此国内豆粕受外盘影响比较大。海关总署的数据显示,今年头四个月大豆进口量为2319.0万吨,比2024年同期的2714.7万吨减少396万吨或14.6个百分点。2025年4月份中国大豆进口量为为608.1万吨,较3月份的350.3万吨增长84.4%,但是较去年同期的857.2万吨减少29.1%,也是10年来同期最低点。

美国农业部周度出口销售报告显示,5月15日止当周,美国当前市场年度大豆出口销售净增30.79万吨，较之前一周增加9%,较前四周均值减少10%,符合市场预估。不过,新作销售仅为1.5万吨,远低于市场预期,反映出未来出口前景仍具不确定性。

当周,美国对中国(大陆地区)的大豆出口量连续第二周维持零水平。截至2025年5月15日,2024/25年度(始于9月1日),美国对中国(大陆地区)大豆出口量为2241万吨,低于去年同期的2370万吨。美国对中国已经销售但是尚未装运的2024/25年度大豆数量为66万吨,低于去年同期的14万吨。