智通决策参考︱市场不断挖掘补涨类新面孔

摘要：美国政府现有的资金将于3月15日凌晨00:01到期，如果国会和特朗普政府在此之前未达成协议，美国政府将停摆。外媒：普京准备有条件接受乌克兰停火。乌方：不排除在沙特与美签署协议。

【主编观市】

由于两会释放了乐观预期，上周港股继续发力上行。

美国2月非农数据低于预期，新增15.1万个就业岗位，失业率上升至4.1%。事前预期为16万和4%。鲍威尔安抚市场:长期通胀预期总体稳定，不必急于降息。

美国政府现有的资金将于3月15日凌晨00:01到期，如果国会和特朗普政府在此之前未达成协议，美国政府将停摆。外媒：普京准备有条件接受乌克兰停火。乌方：不排除在沙特与美签署协议。

美股在可控范围的走弱并非是坏事，但如果一边倒往下也会有负面冲击。注意政府是否停摆，俄乌冲突也是较大变量。两会本周初结束，政策催化转向行业自身发展。不过，美元走弱对港股相当有利。

据《科创板日报》，智元机器人将于3月10日正式发布首个通用具身基座模型智元启元大模型，将集合采训推一体，小样本快速泛化、“一脑多形”的跨本体应用、持续进化、人类视频学习等能力。何小鹏：小鹏 L3 级人形机器人明年量产，已在广州工厂投入使用。市场不断挖掘补涨类新面孔。

另外，华为正式组建医疗卫生军团。据悉，医疗卫生军团将重点构建AI辅助诊断解决方案体系，推动医疗大模型在临床场景的应用，随着 Manus 技术的持续迭代与生态开放，AI+医疗领域预计迎来机遇。

北京：从2025年秋季学期开始，全市中小学校开展AI通识教育。AI+教育值得重视。

本周一，港股通标的将正式调整。其中，小菜园、毛戈平、贝壳-W和卫龙美味等27股被调入。相关涨幅不大调入品种可关注。

【本周金股】

哔哩哔哩-W(09626)

哔哩哔哩披露2024年第四季度及全年业绩，超出市场预期。2024Q4实现营收77.34亿元，同比增长22%，环比增长16%；Non-GAAP净利润4.52亿元，同比扭亏为盈，首次实现GAAP季度盈利。全年营收268.32亿元，同比增长19%，再创新纪录。

点评：哔哩哔哩首次实现单季度全面盈利，三大核心业务贡献显著。广告业务：Q4收入23.89亿元，同比增长24%；全年收入81.89亿元，同比增长28%，四季度用户日均使用时长同比增长4.2%至99min，日均视频播放量同比增长14%，超48亿，同时拥有2.58亿正式会员，为广告等业务增长提供底层用户基础。

移动游戏业务：Q4收入17.98亿元，同比增长9%；全年收入56.10亿元，同比增加40%，主要由于独家授权游戏《三国：谋定天下》表现强劲，是B站历史上最快达到10亿流水的游戏。两大常青游戏《FGO》和《碧蓝航线》带来的收入仍在增长。

增值服务：Q4收入30.83亿元，同比增长8%；全年收入109.99亿元，同比增长11%，主要由于其他增值服务及大会员营业额增长所致，大会员订阅人数保持稳定增长。公司管理层表示，过去一年我们的运营利润率从-10%提升至6%，预计中长期运营利润率能做到15%-20%。

【产业观察】

周末AI医疗利好频出，主要包括：

华为正式组建医疗卫生军团，将重点构建AI辅助诊断解决方案体系，推动医疗大模型在临床场景的应用;国家卫生健康委员会主任雷海潮在民生主题记者会上表示，将进一步加强基层的信息化能力大量应用人工智能辅助技术来提升基层服务能力和水平条件。

有机构组织相关上市公司及专家进行了沟通及交流，了解到华为此次组建团队并不会撒开其他医疗合作伙伴，目前没有这方面规划;此次华为组建军团主要为了弥补医疗板块短板，之前一直没有成规模的医疗体系，这次也是进一步提升AI医疗行业在华为各板块中的地位。华为AI医疗主要解决行业在落地过程中的技术难点，目前主要还是以硬件作为盈利主要来源。此外，AI医疗盘子很大，市场空间及落地应用场最很多,生态需要各大玩家一起把盘子做大，还远没有到"抢蛋糕”的环节。很多医院包括三甲医院今年加大AI的预算(上海某三甲医院今年1000W预算，往年没有)。

整体来看，AI在医疗领域渗透率不断提升,同时诸多催化不断落地，今年有望成为AI医疗元年。港股重点关注医渡科技(02158)、晶泰科技(02228)等。

【数据看盘】

港交所公布数据显示，恒生期指(三月)未平仓合约总数为107946张，未平仓净数32044张。恒生期指结算日2024年03月28号。

从恒生指数牛熊街货分布情况看，24231点位置，上方熊证密集区靠近中轴，下方牛证偏离度高，恒指有做多动力。机构认为中国AI产业链终于形成了闭环生态链，恒生指数本周看涨。