摘要：比如，年轻人偏爱的盲盒、国潮、电竞游戏，与“谷子经济”相关的个性化消费？再比如，智能家居、智能汽车、绿色家电，与老百姓生活密切相关的时尚产品？还比如，露营、旅游、观看非遗主题展，与文旅融合相关的消费？其实都属于新消费领域。
在大家心目中，哪些行业属于新消费领域？
比如，年轻人偏爱的盲盒、国潮、电竞游戏，与“谷子经济”相关的个性化消费？再比如，智能家居、智能汽车、绿色家电，与老百姓生活密切相关的时尚产品？还比如，露营、旅游、观看非遗主题展，与文旅融合相关的消费？其实都属于新消费领域。
司令没找到标准答案，让DS结合各种观点进行概括，一起来看下描述是否准确。
新兴消费，是以新一代数字技术（如互联网、人工智能、区块链等）为支撑，通过新业态、新模式、新场景推动传统消费升级，并拓展出消费新领域和新体验的消费形态。核心包括智能消费（如智能家居、AI健康管理）、绿色消费（如新能源汽车、循环经济）、数字消费（如元宇宙购物、直播电商）、银发经济（适老化产品）以及文旅融合消费（冰雪经济、非遗主题展）等。
反正也不用太纠结于定义，大家心里有个笼统认知就行。
今年以来，出台了不少刺激消费政策。除了买家电、数码有国补，还能抢餐饮消费券、住酒店也有补贴，包括报废旧车购买新能源车补贴2万、燃油车2.0升及以下排量补贴1.5万。此外，还推出了养老消费贷、低息信贷等，支持文旅、冰雪经济等领域消费，部分地方还实施二胎、多胎补贴政策。
消费政策组合拳推出，利好哪些新兴消费领域上市公司呢？以恒生指数成分股为例，Wind数据显示，截至5月9日收盘，今年以来涨幅前10只港股，日常消费、可选消费各占3只，信息技术、医疗保健各占2只。其中，6只属于消费行业，且“新消费”特征明显。
目前，消费主题基金已有几百只，哪些新兴消费含量更高，扛起了“新消费”进攻大旗呢？司令分成了“指数派”和“主动派”，一起来看下！
“新消费”指数派代言人
有跟踪产品的消费主题指数，目前一共有16种。Wind数据显示，截至5月9日，中证港股通消费主题指数今年上涨21.27%表现领先，新华沪港深新兴消费、中证沪港深优选消费50，今年以来涨超10%。中证白酒、食品饮料、国证食品等6只消费指数，今年以来录得负收益。
从下表还能看出两个明显特征：其一，港股消费类指数，表现明显强于A股，或是新消费特征更明显导致。其二，A股消费指数的股息率（近12个月），普遍高于港股消费指数，尤其是食品饮料板块。
中证港股通消费主题，为何今年表现领先呢？该指数从港股通范围内选取50只消费股，行业分布特征上，新消费赛道特征较明显。以Wind二级行业分类为例，可选消费零售、软件服务、汽车与零配件、硬件键盘设备，行业占比依次排名前四，权重合计超过70%。
跟踪该指数的产品，目前一共有11只（多类份额，分开计算）。其中4只场内ETF：银华港股消费ETF、港股消费ETF易方达、鹏华香港消费ETF、华夏港股消费ETF，以及7只场外联接基金。产品规模普遍都不大，可见今年凭借港股通消费指数，抓住新消费赛道行情的人并不多。
“新消费”主动派代言人
名字中明确指向“消费”的主动权益基金，目前一共有255只（多类份额、分开计算）。Wind统计显示，截至5月9日，今年以来平均收益率为5.40%，有203只录得正收益，整体表现明显优于沪深300（同期下跌2.26%）。
其中，有5只消费主题基金（多类份额、合并计算），依次为海富通消费优选、银华品质消费、国联沪港深大消费、申万菱信消费增长、富国消费精选30，今年以来涨幅超过20%。2025Q1季报重仓股名单中，新兴消费行业特征明显。
在最近一期季报中，基金经理如何看待新消费前景呢？
海富通消费优选认为，组合方向继续坚持贴近产业逻辑的方法论，适当突出新消费占比，组合配置进一步优化，调降家电、消费电子、纺织服装等板块的配置比例，增配医药、食品饮料、汽车等板块。
银华品质消费认为，整个消费依然充满活力，更在意情绪价值，更追求新的东西。投资上一方面迎合时代的变化，另一方面继续追求更有性价比的组合，主要看好国产替代、消费升级、品牌国际化方向。
申万菱信消费增长认为，在消费品的细分板块上，重点研究潮玩、黄金饰品、宠物等相关领域优秀公司的机会，旨在让本基金能够反映出时代的变迁。
富国消费精选30认为，时代在变化，内需的重要性前所未有的得到重视，消费这块大蛋糕仍有很多机会等待发掘。依然非常看好新消费的发展前景，虽然部分公司估值已不算特别便宜，但仍处于合理水平，将继续挖掘符合这个时代发展方向的新消费公司。
展望未来走势，司令觉得在政策扶持、消费升级、科技融合背景下，新消费作为高景气赛道之一，或有望继续呈现出较强的增长潜力。
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来源：SL基金圈
