摘要：牛散吕强，以善于潜伏科技赛道、把握基本面拐点而著称。其在今年二季度，建仓华胜天成后不久，就迎来了该股的大爆发。短短3个月时间，该股就从9元涨到了20元以上，翻了超两倍！而吕强也因此，在资本市场上名声大振！

牛散吕强，以善于潜伏科技赛道、把握基本面拐点而著称。其在今年二季度，建仓华胜天成后不久，就迎来了该股的大爆发。短短3个月时间，该股就从9元涨到了20元以上，翻了超两倍！而吕强也因此，在资本市场上名声大振！

而经过复盘发现，吕强在今年上半年，共持有28家A股上市公司。其中有一家传媒股股，业绩连续四年大亏，股价也在5年时间里，从36元跌到了3.87元，而吕强却选择了重仓，有点让人摸不着头脑。具体什么情况，我们来看一下。

二季度，吕强减仓了111.66万，不过仍持有905.33万股，位列公司第5大流通股东。值得注意的是，吕强在今年一季度刚刚建仓了该公司，时隔不久，却做了一部分减仓。看来他的操作还是比较灵活的。

不过，从建仓时机来看，他目前应该是没有什么收益的，处在浮盈和浮亏之间。

那么，这家公司究竟有什么亮点，能获得吕强的青睐呢？

从基本信息看，公司在2009年上市，发行价18元，属于传媒行业，主要从事数字营销相关业务，核心业务为社交电商、新媒体广告、自营品牌与经销。

上半年，公司社交电商业务，营收占比58.70%，毛利率8.30%，利润占比60.74%，是公司最核心的业务；新媒体广告业务，营收占比32.33%，毛利率1.43%，利润占比5.76%；服装鞋类产品，营收占比4.56%，但毛利率高达45.04%，利润占比25.60%，超过了新媒体业务的利润表现。

此外，公司还有一些其他的业务，不过营收和利润占比均比较低。

从竞争力上看，公司在数字营销领域拥有强大的整合能力，通过与各类互联网流量渠道合作，实现流量变现，涵盖社交电商、新媒体广告、自营品牌与经销。

此外，公司还依托深厚的供应链资源以及丰富的营销经验，自主研发创立了包括星期六在内的多个自主品牌品牌。

从业绩上看，公司的营收最近十年一直保持着不错的增长。从2015年的16亿多，增长到了2024年的47.6亿，十年当中翻了近3倍！乍一看，还是不错的。

不过，最终还是要净利润，尤其是扣非净利润的表现。最近4年，公司的扣非净利润的表现有点辣眼睛，连续出现大额亏损。就是到了今年上半年，也没有出现明显好转，依然亏掉了2.54亿元。

糟糕的业绩表现，势必会影响公司在二级市场的表现。公司股价自从在2020年创出36.56元的历史高点之后，便开始了一路阴跌走势。到了2020年，还一度跌到了3.87元，相较于前期高点跌幅近9成，简直离了个大谱！

好在去年下半年，A股迎来了一波牛市行情，公司股价也跟着迎来了一波反弹。截至昨天收盘，公司股价在6块钱出头，相较于前期低点，反弹了近60%！

总体来说，牛散吕强，之所以会重仓这只业绩连亏四年的传媒股，我认为主要有三点原因。

一是，看好公司业绩反转的可能。公司作为广告营销行业，在直播带货、自创品牌这块，还是有着较多的经营积累和竞争力的，目前的业绩亏损，也为公司后面重新出发卸掉了历史包袱；

二是，公司股价6元出头，市值不到60亿，属于典型的低价小盘股，股票弹性比较大，这也比较符合吕强的选股风格；

三是，公司还有着人工智能、小红书、抖音、短剧游戏等热门概念，股性比较活跃，也容易被市场炒作。

来源：四叶投资